三大运营商半年报：机遇在“细分”，挑战在“破局”

近日，三大运营商上半年“成绩单”悉数亮相，从传统业务到新兴产业，再次刷新了新数据。从工业和信息化部发布的数据来看，2025年上半年电信业务收入累计9215亿元，同比增长3.1%，与2024年同期的3.0%增速相比略微上升。

再来看三大运营商的年中数据，不难发现信息通信业正面临“稳中有压”的态势——营收均实现正增长，利润梯队分化明显，业务结构调整仍在“深水区”。

01

营业收入“微增”

利润梯队增速平稳

从核心财务数据看，中国电信上半年营业收入为2694亿元，同比增长1.3%；中国移动上半年营业收入为5438亿元，同比下降0.5%；中国联通上半年营业收入为2002亿元，同比增长1.5%。

而净利润方面，则更显稳定，三家运营增速基本相同，控制在5%左右。中国电信上半年净利润为230亿元，同比增长5.5%；中国移动上半年净利润为842亿元，同比增长5.0%；中国联通上半年净利润为145亿元，同比增长5.0%；

从服务收入来看，中国电信上半年服务收入为2491亿元，同比增长1.2%；中国移动上半年服务收入为4670亿元，同比增长0.7%；中国联通上半年服务收入为1784亿元，同比增长0.5%。

可以看出，营收增速“卡线”背后，是传统通信业务增长见顶与新业务尚未形成“强引擎”的矛盾。值得注意的是，今年中国联通上半年营业收入首次突破2000亿元大关，发展态势持续向好。

02

5G用户数更“提纯”

5G-A发展成新变量

2025年上半年，5G基站与用户仍保持“稳步增长”，但增速放缓的问题逐渐凸显，行业开始从“规模扩张”转向“价值挖掘”。值得注意的是，此次财报公布三家运营商都将5G套餐用户更改为5G网络用户，可以更真实地体现5G发展基本情况。

具体来看，中国移动移动用户总数突破10亿户，5G网络用户为5.99亿户，渗透率59.6%；中国电信移动用户为4.33亿户，5G网络用户为2.8亿户，渗透率65.2%；中国联通联接用户突破12亿，5G网络用户为2.14亿户。

从5G基站方面来看，中国电信5G中高频基站总规模达149万个，低频基站达88万个；中国移动累计开通5G基站超259.9万个，净增18.7万个；中国联通虽然没有明确公布基站数据，但近年来，中国联通与中国电信持续推动5G基站共建共享，为5G降本增效发展贡献了不小的流量。

5G商用6年，“覆盖广”的目标已基本实现，但“用得好”的问题仍未解决。因此，5G-A也成为5G发展的最大“变数”。随着5G-A元年的到来，三大运营商也在积极推进5G-A建设——中国电信持续推进5G-A网络能力升级，已在超300个城市规模部署5G-A载波聚合10万站和RedCap 60万站；中国移动RedCap超73.2万站，实现全国县城以上连续覆盖，积极推进通感一体、无源物联网等技术创新及应用；中国联通5G-A规模商用超过330个城市。

03

新兴产业涨势减缓

AI、云、算力继续领头

作为运营商“第二曲线”的核心，产业数字化新兴业务依旧值得关注。从数据上来看，中国电信上半年产业数字化收入749亿元，同比增长1.5%，占主营业务30.1%；中国移动上半年数字化转型收入1569亿元，同比增长6.6%，占主营业务比33.6%；中国联通上半年算网数智业务收入454亿元，同比增长4.3%，占主营业务25.6%。

AI作为今年来发展的重头戏，也成为三大运营商的兵家必争之地。从数据上来看，中国电信上半年智能收入达到人民币63亿元，同比增长89.4%，打造超80个行业大模型、超30个行业智能体、超2万行业客户；中国移动上半年AI+DICT签约项目1485个，“AI化产品”客户合计近2亿户，AI智能助理灵犀智能体月活跃客户突破6000万户；中国联通构建30多个可信数据空间，打造上百个AI智能体。

云计算同样是三大运营商重点发展领域，其中天翼云收入573亿元，同比增长3.8%；移动云收入561亿元，同比增长11.3%；联通云收入376亿元，同比增长4.6%。尽管增速与往年相比略有下降，但正如中国电信董事长柯瑞文所说，人工智能驱动的智能算力需求非常旺盛，所以现在正是“新旧动能转换”的一个关键时期。

从算力方面来看，中国电信自有+接入智能算力达到77EFLOPS，自有智算规模43EFLOPS；中国移动自建智算规模达到33.3EFLOPS（FP16），总智算规模达到61.3EFLOPS（FP16）；中国联通数据中心能力储备达到2650MW，智算总规模达到30 EFLOPS。

04

机遇在“细分”

挑战在“破局”

2025年上半年，三大运营商身处“稳增长”与“谋转型”的十字路口 。一方面，移动通信5G等基础业务虽然能够提供“基本盘”，但已不足以提供转型的基本动能；另一方面，通过新兴产业向科技型企业转型仍在持续推进当中，但涨势已不如从前。

未来，三大运营商的机遇不在“规模扩张”，而在“细分深耕”。比如5G-A在低空经济与车联网的场景突破、云计算在中小微企业的渗透、AI在网络运维的降本增效……挑战则在“打破路径依赖”，摆脱对传统通信业务的依赖，真正让新业务成为“第二增长曲线”。毕竟，信息通信的转型发展从来不是靠“稳”出来的，而是靠“闯”出来的。

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作者：王禹蓉

责编/版式：王禹蓉

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