东安动力接待1家机构调研，包括华宝基金

2025年8月15日，东安动力披露接待调研公告，公司于8月14日接待华宝基金1家机构调研。

公告显示，东安动力参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书王江华。调研接待地点为东安动力。

据了解，东安动力1998年上市，上市之初属中航工业集团，2012年加入中国长安汽车集团，近期间接控股股东将变更。公司多次股权收购，产品从微型汽车发动机发展到汽油机、增程系列等。2025年经营目标为整机销售60万台，实现营收52亿元，1-7月发动机和变速器销售增长显著，新能源产品有特定匹配车企。

据了解，公司未来市场涵盖传统、出口及增程和混动市场，各占三分之一，正合作研发转子发动机，2026年挑战整机销量100万台，2027年挑战收入100亿元。目前批量增程器产品及定点项目为1.5T排量，6月以来相关项目销量提升，四季度有望进一步提高。

据了解，发动机毛利率因行业竞争等因素较低且逐年降低，后续有望随产销规模扩大等提升。现有本部产能30万台，子公司东安汽发44万台，本部产能利用率较高，正进行增程产品生产线技术改造，预计明年一季度末完成以应对需求增长 。

调研详情如下：

1. 公司发展历程与股权结构。

东安动力1998年在上海证券交易所上市,上市之初,公司属于中航工业集团,2012年,公司加入中国长安汽车集团。近期,公司发布了关于中国兵器装备集团有限公司重组进展情况的公告,公司间接控股股东将变更为中国长安汽车集团有限公司。

2021年,收购子公司东安汽发的部分股权,目前持有东安汽发55.64%的股权;2023年收购了福田汽车持有的哈尔滨东安智悦发动机有限公司60%的股权。

公司上市时,产品主要为微型汽车发动机,目前产品主要有汽油机、增程系列、变速器(包括AT变速器)等,主要匹配乘用车、商用车。

2.2025年经营情况。

公司制定的2025年的经营目标为整机销售60万台,实现营业收入52亿元。1-7月,公司销售发动机25.81万台,较上年同期增长23.88%,销售变速器9.76万台,较上年同期增长119%。目前新能源产品中,增程器主要匹配东风岚图,DHT产品主要配郑州日产。

3、未来业务发展方向

公司未来市场主要包括三个方面:传统市场、出口市场及增程和混动市场,目标规模各占整体业务三分之一。公司持续加大产品创新及市场开拓力度,正在合作研发转子发动机。公司2026年挑战整机销量100万台,2027年挑战收入100亿元。

4、增程器产品情况

公司目前批量增程器产品及已定点项目均为1.5T排量,6月份以来,东风岚图项目增程器销量提升明显,江淮汽车项目也逐渐增产。四季度,增程器销量有望进一步提高。

5、产品盈利能力分析

发动机毛利率整体较低,且逐年降低,主要是受行业竞争压力大、产能没有充分利用、商用车盈利能力不佳等因素影响。后续,随着公司产品产销规模扩大,并通过开展内部价值创造,供应商穿透管理等活动,毛利率会逐步提升。

6、产能与扩产计划

现有产能为本部30万台,子公司东安汽发44万台,产能均按双班250工作日标准,东安动力本部产能利用率较高,子公司部分发动机产能利用率有待提高。目前正在进行增程产品生产线技术改造,预计明年一季度末完成,应对增程器销量增长的需求。

本文源自：金融界

作者：灵通君