上海
最近看到一则消息让我陷入深思——美国401(k)退休账户投资者的股票配置比例创下历史新高！88%啊朋友们！这个数字让我想起了2008年金融危机前的场景。
看着这张图表上的曲线一路向上攀升时,我突然意识到一个问题:为什么在市场估值已经高于历史均值的情况下,人们仍然如此疯狂地涌入股市？
一，流动性的狂欢
说到底,这就是一场流动性的盛宴。
记得2008年那会儿,我在华尔街亲眼目睹了流动性枯竭时的惨状——再好的资产,没有买家接盘也只能眼睁睁看着它贬值。
而现在的情况恰恰相反——美联储放水放得欢,全球央行都在印钞票,钱多得没处去,自然就往股市里涌。
但这真的可持续吗？
我研究量化交易这么多年,发现一个铁律:流动性是市场的第一生产力,但它也是最善变的"情人"。今天对你百般宠爱,明天就可能转身离去。
二，中美市场的惊人相似性
看着美国投资者的疯狂举动,我不禁想起A股市场的某些场景。
上半年"稳定币概念"炒得火热,结果呢？同样是这个概念板块,"翠微股份"几乎翻倍,"东软集团"却还在下跌。
这张图很能说明问题——早在概念火爆前,"翠微股份"就已经有大量专业玩家在悄悄布局了。(这里展示的是我用了十多年的一个专业工具的数据)
而反观"东软集团",直到行情后期才勉强有点动静:
这让我想起巴菲特那句名言:"潮水退去才知道谁在裸泳。"
【三】专业玩家的游戏规则】
更值得玩味的是"润和软件"的表现:
一开始确实有专业玩家进场,但他们很快就撤了——这说明什么？说明连这些专业玩家都觉得这个价位不值得继续持有!
相比之下,"中科江南"就很有意思:
看到红框里的部分了吗？这就是典型的"蓄势待发"。专业玩家在这里反复震荡洗盘,为的就是后面的主升浪。
【四】给普通投资者的建议】
回到开头那个问题——为什么美国人现在这么疯狂地买股票？
因为他们看到了眼前的利益,却忽视了背后的风险。
作为一个经历过多次牛熊转换的老兵,我想说的是:永远不要被表面的繁荣迷惑双眼。
记住: 1️⃣流动性可以推高资产价格,但不能创造真实价值 2️⃣专业玩家的动向往往领先于市场价格变化 3️⃣量化工具可以帮助你看清市场本质
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