砍掉过半营销费，网易云音乐上半年增利不增收，年内股价“狂飙”144%

8月14日晚间，网易云音乐(09899)发布2025年中期业绩，公司实现营收38.27亿元，同比下降6%；运营利润为8.45亿元，同比增长40.8%；期内利润为18.82亿元，同比增长132.4%。

具体业务来看，网易云音乐的在线音乐服务收入为29.67亿元，同比增长15.9%；社交娱乐服务及其他收入为8.60亿元，同比下降43.1%。

网易云音乐表示，受用户体验提升及品牌影响力扩大的推动，公司于2025年上半年的每月活跃用户总数保持稳定增长势头。同时，公司的日活跃用户数╱月活跃用户数比率稳步增长，稳定居于30%以上。

此外，公司会员订阅收入同比增长15.2%，主要得益于会员规模增长，尽管被会员结构变化所带来的每月每付费用户收入的摊薄略微抵销。

盈利方面，报告期内，公司毛利为13.93亿元，同比略微减少3320万元，而毛利率由35.0%扩大至36.4%，其主要是由于公司的在线音乐服务收入增加及运营效率持续改善，而社交娱乐服务收入减少。

对于利润的增长，网易云音乐归因于公司采取更为审慎的推广策略，推广及广告费用有所减少。销售及市场本期费用为16.34亿元，和去年同期的36.94亿元相比减少了55.8%。

中报显示，截至6月30日，公司确认递延所得税抵免8.49亿元，主要因就一家全资子公司产生的累积税项亏损确认递延税项资产而导致。该等税项亏损可结转至未来应课税收入。

网易云音乐提示，若未来很可能拥有应课税利润抵扣暂时性差异或所得税亏损，则确认与税项亏损及暂时性差异相关的递延所得税资产。

募集资金用途上，网易云音乐披露，公司于2021年12月2日完成全球发售。本次全球发售募集资金净额为约25.84亿元，将按招股章程所载方式使用。

于2025年6月30日，公司尚未动用任何募集资金净额，而该等款项作为短期银行存款持有。公司预期将于未来18个月内动用剩余募集资金净额。

二级市场上，截至8月15日11点45分，网易云音乐上涨2.74%报277.6港元/股，总市值为603.68亿港元，今年来累计上涨约144%。

来源：读创财经