市场流动性压力渐近？美联储逆回购工具使用量创2021年以来新低

来源：市场资讯

　　华尔街见闻

　　美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为288.18亿美元，创2021年4月份以来的新低，上个交易日报572.02亿美元。花旗策略师预计，RRP 使用量可能在 8 月底接近零。华尔街密切关注潜在的融资市场压力信号，因为一旦逆回购工具余额接近耗尽，资金将开始从银行准备金余额中流出。

　　周四，纽约联储的数据显示，美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为288.18亿美元，创2021年4月份以来的新低，上个交易日报572.02亿美元。交易对手仅为14家，也创2021年以来的最低。彭博数据显示，7月份以来从62家逐步减少，大部分时间超过30家。

　　美联储逆回购工具使用量创四年多新低，14家机构在RRP中存放288亿美元的资金，因为美国财政部为弥补不断扩大的赤字而发行更多短期美国国债，吸引资金流出RRP这一关键的市场流动性来源。RRP工具允许银行、政府支持机构和货币市场共同基金向美联储出借现金并获得利息。

　　作为衡量融资市场超额流动性的指标，RRP的使用量一直在下降。美国财政部在上月债务上限获上调后，持续发行数百亿美元的短期国债，以补充现金余额。自7月底余额为2140亿美元以来，RRP资金已显著减少。

　　花旗策略师Jason Williams和Alejandra Vazquez Plata预计，RRP使用量可能在8月底接近零。

　　RRP大跌这一情况令华尔街密切关注潜在的融资市场压力信号，因为一旦逆回购工具余额接近耗尽，资金将开始从银行准备金余额中流出。银行准备金对为市场提供缓冲、维持平稳运作的必要水平以及决定美联储缩表的幅度至关重要。

　　目前的银行准备金余额为3.3万亿美元，显示余额仍处于充裕水平。

　　美联储主席热门人选、美联储理事沃勒上月表示，美国央行应能将银行储备水平降至约2.7万亿美元。

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