5000亿！央行再次释放一个信号

央行再次出手。

继8月8日央行开展7000亿元买断式逆回购操作之后，8月14日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，8月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

此次操作表明央行在当前经济复苏尚未完全稳固的背景下，仍倾向于维持宽松货币政策，通过中长期流动性工具支持市场运行。

此次5000亿元的操作为市场注入了中长期资金，有助于缓解银行间市场在8月中旬面临的资金回笼压力。

8月14日当天央行开展了1287亿元7天期逆回购操作，但同时有1607亿元到期，实现净回笼320亿元。而此次买断式逆回购操作将为市场提供净投放5000亿元，对流动性起到补充作用。

此前，东方金诚首席宏观分析师王青指出，7月30日召开的中央政治局会议要求加快政府债券发行使用，这意味8月政府债券会继续处于发行高峰期，当月同业存单到期规模也比较大。在短期市场流动性继续处于稳定、充裕状态下，8月中期市场流动性或存在收紧压力。由此，预计8月，中国人民银行会继续通过MLF、买断式逆回购向市场注入中期流动性。

流动性改善有助于提振市场风险偏好，尤其在当前A股市场突破历史高点的背景下，央行此举进一步释放了稳增长、稳市场的信号。Wind资料显示，7月末M2同比增长8.8%，M1同比增长5.6%，显示货币供应量维持在较高水平，有利于股市资金面。

对债券市场而言，央行向市场注入中长期流动性，有助于降低市场利率预期，对债券市场形成支撑。

浙商证券宏观联席首席分析师廖博近日表示，当前央行已将货币政策的首要目标切换至促进物价合理回升与稳增长，“适度宽松”的政策基调传递积极信号。

中金公司点评7月信贷数据称，7月金融数据总体偏弱，尽管政府部门融资保持高位，不过私人部门融资需求不足，尤其是新增贷款转负，企业中长期贷款明显减少，金融数据显示实体需求尚待增强。7月以来股票市场表现较强，加上“反内卷”背景下部分商品价格上涨，债券市场受到一定拖累，不过这些都没有改变经济基本面格局，对债券市场更多只是短期扰动。考虑后续经济下行压力可能更多体现，预计货币政策或将加快放松，基本面和流动性仍指向利率下行。

申万固收称，8月为政府债净供给大月，流动性对冲正当其时，这或是8月流动性继续保持宽松，且稳定性将重新提升的最大保障。

7月中央政治局会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。