为什么现在要配点纯债基金？

一年半前，给大家推过不少纯债基金，相信在去年曲折煎熬的日子里，还是给了大家不少慰藉。

少了点波动，多了点收益。

如今，权益市场不再如一年半前那般冰冷，已经稳稳地站上3500点，但我还是想说一句，别忘了配点债基，尤其是低波的纯债基金。

即使日子好起来了，也要继续做好股债配置。

一、低风险资产荒仍在延续

站在当前时点看，无风险利率下行的趋势依旧没有太大改变，只是相对于去年来说，下行的速度变慢了。

从上面的图可以看到，不管是10年期国债到期收益率，还是货币基金的7日年化收益率双双走低。截止7月31日，前者来到了1.7%，而后者只剩下1.25%。（数据来源：Choice）

现在钱，放在宝宝类产品里，越来越鸡肋了。

前几天，还看到一则新闻。

最新的人身保险产品预定利率研究值破2，仅为1.99%。

随即传统险、分红险预定利率下调为2.0%、1.75%，面对持续下行的市场利率，保险公司也不得不调低产品定价利率，以此来缓解资金成本的压力。

未来，市场利率整体往下走的趋势不太会逆转，能配置低风险理财产品越来越稀缺。

另外，随着上证指数来到3600点上下，市场的恐高情绪越来越浓，波动不断放大。这时候，通过股债再平衡卖些股票，配些债券，优化持仓配置结构的需求同样抬升。

因此，一方面，低风险投资者想要投资回报高一点，去接受一定的波动配置债券基金；另一方面，从资产再平衡的角度，债券基金也打开了配置窗口。

二、为什么是纯债基金

虽然今年以来，债券的整体表现不像过去几年那么亮眼，但是债市处于上有顶、下有底的区间运行。

一个是大家对基本面的核心判断未发生根本转变；二是资金面保持平稳，央行呵护态度明确；三是债市配置需求具备支撑。

而对于上面两类投资者来说，都想要低波动的产品。

这时候，纯债基金更能匹配这样的需求。

我们以纯债基金指数为例，无论一年、三年还是五年维度，都具有较低的波动率。

数据来源：Wind,截至2025/07/31, 指数短期表现不预示基金未来走势

这应该是在低风险投资者的可承受范围内，而对于配置型投资者来说，降波效果也比较显著。

从回撤来看也是同样，近5年，中债-综合财富（1-3年）指数累计收益率为18.61%，区间最大回撤仅-1.68%。

数据来源：Wind，数据截至2024/12/31；指数过往业绩不代表未来表现，亦不代表基金未来表现

再看收益，从2016年8月31日发布以来，纯债基金指数年化收益达到3.73%，每个完整年度都能取得正收益。

在股债跷跷板效应下，股票市场表现不佳的时候，它更会给你安慰，这在过去几年里，大家应该深有体会。

数据来源：Wind,年化收益截至2025/07/31, 指数短期表现不预示基金未来走势

因此，在当前大背景下，纯债基金是一个较好的配置标的。

三、稳系列真的稳

这些年，债券基金增长迅猛，截止7月31日，总规模已经突破11万亿。（数据来源：Wind,截至2025/07/31）

之前给大家介绍过多次的汇添富基金更是在上半年增长424.87亿，位居行业前列。（数据来源：Wind,截至2025/06/30）

这和其稳定的业绩分不开。

像汇添富稳益60天持有债券A，成立以来取得了6.00%的收益，远远超越业绩比较基准（同期业绩比较基准仅0.71%），近一年回报也有2.83%。

数据来源：基金及业绩比较基准成立以来收益来自2025年二季报,年化收益截至2025/06/30, 过往业绩不代表未来，也不预示未来指数或相关基金的表现

还有另一只“稳”字辈债基汇添富稳利60天短债A成立以来，每个完整年度业绩均大幅跑赢同期业绩比较基准。

数据来源：基金及业绩比较基准成立以来收益来自2025年二季报，数据截止2025/6/30。过往业绩不代表未来，也不预示未来指数或相关基金的表现

与此同时，他们的回撤控制都比较出色，截至2025年二季度，前者的最大回撤仅为-0.17%，而后者也只有-0.24%。（数据来源：Wind,基金定期报告，截至2025/06/30）

相信对于大部分低风险偏好投资者来说，这是可以接受的。

这两只债基徐寅喆都是基金经理，去年初就介绍过，她有17年证券基金从业经验，以及11年的投资管理经验。

徐寅喆长期管理货币和短久期的债券组合，对短期投资品种有着深刻的理解。

因为这类产品对风险、波动的要求较高，这就使得她投资风格比较稳健，会通过精细的组合管理以及敏锐的机会捕捉能力来提升风险收益比。

最近，看到她即将发行一只汇添富稳弘债券基金（A类：024839；C类：024840），和上面几只基金采取类似的策略。

它主要投资AAA高评级信用债，对于流动性溢价较高的债券拟持有至到期，流动性较强的债券用于久期调节、应对赎回。

徐寅喆会根据市场趋势，当机会出现时，会灵活调整久期；而在回调时，又会及时调降久期，控制回撤。同样的，会根据资金宽松程度，适时地使用杠杆。

更重要的是，不投股票、可转债等含权资产，低波动性更有保证。同时暂时不向金融机构自营账户销售，可以避免机构大额资金进出对产品流动性产生冲击。

这次还没有设定持有期，这样对基民来说比较灵活，可以根据自己的情况来安排资金。

如今，一边是低利率的大环境，一边是回暖的权益市场，纯债基金都有它自己的价值所在。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、 《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。基金属于较低等风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。具体发行时间以公告为准。徐寅喆在管同类基金产品业绩如下：汇添富稳利60天短债A自2021-06-24成立以来至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：1.92/1.28、2.75/2.22、3.09/2.47、2.95/2.3、0.85/0.77；汇添富稳福60天滚动持有中短债A自2022-01-25成立以来至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：2.97/1.97、2.83/2.53、2.69/2.34、0.76/0.78；汇添富稳益60天持有债券A自2023-09-14成立以来至2024年底各年及2025上半年业绩及基准分别为(%)：0.79/0.19、4.43/1.27、0.7/-0.74。业绩及基准摘自产品各定期报告，截至 2025/6/30。基金过往历史业绩不预示其未来表现，管理人其他基金业绩不预示本基金业绩未来表现。