涉嫌信息披露违法违规，恒信东方的问题大不大？

“东方系”流年不利

恒信东方，一家小市值公司（30亿左右），因为被证监会立案调查，近日人气攀升。

图片来源：东方财富

8月12日晚间，恒信东方公告，公司于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

只是会计差错？

恒信东方表示，经公司自查，公司2022年年报存在会计差错，公司对相关会计差错事项采用了追溯重述法调整。具体情况可参照2024年10月25日公司披露的《关于前期差错更正情况的说明》《关于2022年度会计差错更正后的财务报表及相关附注的公告》（公告编号：2024-084、2024-085）。目前公司各项经营活动均正常开展，该事项不会对公司经营产生重大影响。

回溯恒信东方两份历史公告可发现，恒信东方在2022年年报中对新增算力系统集成及技术服务业务，采用总额法确认收入。2024年10月，公司经与年审会计师对业务进行梳理并论证，认为2022年度算力系统集成及技术服务业务虽然在采购、销售环节承担了一定的责任，但从整体看公司在供应商选择上并不具有完全主导性，商品所有权存在一定的瞬时性、过渡性， 并未真正取得商品控制权，因此公司更倾向于代理人角色。基于谨慎性原则，公司决定对该业务调整为按照“净额法”进行核算。

更正后，恒信东方调减2022年营业收入1.82亿元，同步调减当年营业成本1.82亿元，调整完成后，公司2022年营收由4.89亿元变更为3.08亿元，净利润保持不变。

除上述情况外，恒信东方在2023年三季报的财务核算中也存在类似差错。2024年4月，公司已对其进行追溯调整，对2023年三季报的营业收入、营业成本均调减3451.32万元。

变更联系方式为哪般

有趣的是7月18日，恒信东方发布《关于变更联系方式的公告》。

恒信东方表示，为加强投资者关系管理工作，便于投资者与公司联络沟通，现将公司董事会办公室办公地址及联系方式变更如下：

联系地址：北京市东城区藏经馆胡同2号3幢一层101邮政编码：100007 电话：010-84083349传真：010-84080724 电子信箱： office @ shambala.cn

除上述联系方式变更外，公司注册地址、公司网址保持不变。以上联系方式自 2025 年 7 月 21 日起正式启用，敬请广大投资者留意。

图片来源：企业官网

不过，3周过去了，检索公司官网发现，联系方式并未更新，不知是何缘故。

说回此次被立案调查。

如果真如恒信东方公告所言，只是“会计差错”，那问题应该可控。

今年以来，已有超过30家上市公司在会计差错更正相关公告中，宣布收入确认方法由总额法改为净额法，更正后收入合计调减过百亿元。

今年上市公司频繁出现总额法与净额法的使用纠偏，背后的一大驱动力是退市新规生效后，企业希望增大营收，降低退市风险。

此外，资本市场对营收的偏好，叠加银行授信、发债等融资门槛与营收规模挂钩，也容易促使企业打擦边球。

另一方面，恒信东方被立案调查又是不是仅止于其所披露的会计差错问题，尚且不得而知。

不少投资者更愿意相信恒信东方的信披仍存在其他问题。毕竟，恒信东方指出的会计差错，公告日期为2024年10月，若因此到今年下半年才立案，那么时间相隔比较长了。

业绩承压

投资者有此担心也并不意外。近年来，恒信东方的业绩难言理想。

作为一家在深交所创业板上市的数字文化创意企业，恒信东方营收常年在3-5亿震荡，同时持续亏损，2020年至2024年归属于上市公司股东的净利润分别为-5.13亿元、-5.13亿元、-4.21亿元、-2.81亿元、-3.46亿元，5年累计亏损额达20.74亿元。

2025年一季度，公司营收同比下滑15.12%至7492.71万元，归属于上市公司股东的净利润同比减少11.32%至-3422.74万元。

公司定增募投项目进展缓慢，两度延期。2025年3月，恒信东方公告称公司拟将募集资金投资项目“数字沉浸式应用场景内容开发项目”达到预定可使用状态的时间调整至2025年12月31日，在此之前，该公司于2024年3月宣布将该项目达到预定可使用状态的时间调整至2025年3月31日。

另外，从该笔定增募集资金的用途，亦能窥见当前恒信东方的经营现状。2021年11月，恒信东方定增募集6.82亿，其中3.6亿拟用于VR场地运营，在投入1985万元后，2023年4月，该项目终止，新增了3个项目：数字沉浸式应用场景内容开发、人工智能算力中心平台建设及运营以及永久补充流动资金，其中永久补充流动资金1.97亿。

2025年3月，在项目延期公告中，6大项目中，仅有“永久补充流动资金”一项超支，累计投入2.01亿。

结语

尽管公司强调经营未受重大影响，但连续多年的业绩亏损、定增募投项目的两度延期，以及联系方式变更与官网信息不同步的细节疏忽，已然叠加成投资者对公司基本面的担忧。而立案调查与会计差错公告相隔近一年的时间差，更让市场对是否存在其他未披露的信披问题充满疑虑。

对于恒信东方这家在经营困境中挣扎的小市值公司而言，如何在化解当前危机的同时，切实改善经营基本面，或许才是其能否走出阴霾的核心所在，而这一切，仍需时间给出答案。

最后，说个黑色幽默。

今年，“东方系”上市公司流年不利：东方集团退市，东方通被立案调查，大东方、日出东方遭监管问询，如今又来了个恒信东方被立案调查。

下一个被监管审视的“东方”会是谁呢？

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