昀冢科技半年报：营收净利双降 电子陶瓷业务破局增长

8月12日晚间，昀冢科技（688260.SH）发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入2.46亿元，虽同比下降17.66%，但第二季度营收环比增长45.37%，呈现复苏态势。在消费电子市场波动的背景下，公司电子陶瓷、汽车电子等新业务板块表现亮眼，为长期发展注入动能。

营收净利双下滑

从业绩数据来看，2025年1—6月，昀冢科技实现营业收入2.46亿元，同比下降17.66%；归属于上市公司股东的净利润为-9993.65万元，同比亏损扩大。财报指出，若剔除池州昀钐脱离合并报表的影响，营业收入同比降幅收窄至8.96%。值得关注的是，第二季度公司实现营业收入1.46亿元，环比增长45.37%，扭转一季度下滑趋势；二季度较一季度消费电子业务销售收入环比增长约48%，核心产品CMI、CCMI业务营收大幅增长。

关于业绩波动的原因，公司在财报中表明主要受多重因素影响：首先是消费电子新机型发布节奏延后导致订单减少；其次，公司对下游客户进行充分信用评估，主动调整营销策略、优化客户订单；另，池州昀钐的业务收入不再纳入合并报表；以及MLCC项目前期厂房建设与设备购置投入大，固定成本高且尚处亏损阶段。尽管短期承压，但公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期改善，主要得益于优化半导体引线框架业务及强化资金管控。

电子陶瓷业务新增长

在核心业务领域，昀冢科技持续深耕消费电子，并积极拓展新赛道。消费电子作为支柱产业，产品应用于华为、小米、OPPO、VIVO等主流品牌智能手机的摄像头模组。报告期内，公司CMI系列产品持续迭代，第四代HD-CMI产品推进商业化，通过陶瓷基板双层立体布线结构实现更高集成度，有效节省摄像头模组空间。

数据显示，报告期内，公司电子陶瓷业务实现突破性增长，上半年营业收入从去年同期的1215.97万元增长至6674.57万元，同比大幅增长448.91%。其中，MLCC业务进入产能爬坡期，0402、0603等尺寸产品覆盖消费电子、汽车电子等多领域；DPC业务自主开发的预制金锡陶瓷热沉产品实现扭亏为盈，凭借高耐热、高导热特性被广泛应用于高功率激光器、激光切割、激光焊接等领域。

此外，汽车电子领域实现营业收入3844.34万元，同比增长30.95%。公司已通过比亚迪、京西重工、捷太格特等头部客户认证，产品涵盖底盘线控制动系统控制器（ABS、ESC、ONE-BOX）及转向系统零部件，其中包括为捷太格特最新平台设计的角度传感器组件成为核心供应产品。

立足国内 开拓海外

关于MLCC项目前期投入大导致的业绩下滑风险、消费电子市场竞争加剧、终端产品升级迭代快带来的技术创新压力、原材料价格波动及客户集中度较高等问题，报告特别指出，公司正致力于通过多元的融资手段推进项目融资、提升营运效能。其中子公司池州昀冢以增资扩股方式引入地方国资，获得宣城市徽元绿能贰号股权投资合伙企业5500万元增资，将加速MLCC项目进展。同时，公司持续深化与舜宇光学、新思考、TDK等行业头部客户的合作，并积极开拓海外市场，为业务增长提供支撑。

诚然，电子陶瓷、汽车电子等新业务的高速增长为公司构建了多元发展格局。随着MLCC产能释放、CMI新品商业化落地及汽车电子订单拓展，公司表示，未来会持续提升产品技术壁垒，加大新产品及高毛利产品的销售占比，立足国内市场的同时加大海外市场的拓展。

（经济观察网 万佳/文）

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