被“抛弃”的家乐福，还值几个钱？

——ST易购拟付2.2亿和解家乐福债务：从48亿收购80%股权到1元转让4家净资产合计-13.63亿子公司，16.67%股权收购款10亿与736.87万欧元知识产权费争议待解

ST

易购以

2.2

亿元达成与家乐福的债务和解，这一数字背后，串联着从

48

亿收购到

1

元转让的资产轨迹，以及

16.67%

股权收购款与

万欧元知识产权费的争议脉络。

2.2亿元和解款落定：10亿股权款与736万欧元知识产权费争议暂歇

8月11日晚间，ST易购（002024.SZ）发布的公告显示，苏宁国际与家乐福集团经持续协商，已达成和解并签署协议。根据协议内容，ST易购将通过直接支付或指定主体（不含苏宁国际）支付的方式，向家乐福荷兰公司（CNBV）交付2.2亿元人民币现金。

图源：苏宁易购公告

家乐福方在收到该笔款项后，将豁免相关债务，双方就此前争议事项不再启动法律程序。同时，家乐福中国及家乐福咨询公司需于协议签署后一个月内，停止使用相关知识产权。此次和解完成后，ST易购将间接实现对家乐福中国100%股权的持有。

公告信息显示，截至公告发布日，和解达成前，ST易购及苏宁国际尚有应付家乐福中国的款项，包括16.67%股权的收购款10亿元人民币，以及相关仲裁费用（87.57万欧元与80.32万港元）和应付利息。而另一方，家乐福中国与家乐福咨询公司则需支付知识产权费用736.87万欧元，以及相关仲裁费用（369.02万港元）和应付利息。

ST易购方面称，公司目前正坚定聚焦家电3C核心业务，不断推进债务负担的化解工作。本次债务和解的完成，预计将对公司本期的财务状况与经营成果产生正向影响。8月12日，ST易购开盘价为1.93元/股，较前一日上涨1.58%，市值达178.81亿元。

从48亿收购80%股权到16.67%股权争议：家乐福中国的十年沉浮

时间拉回2019年6月，ST易购全资子公司苏宁国际与家乐福荷兰公司及家乐福集团签订《股份购买协议》，以48亿元的出资收购家乐福中国80%股份，由此成为家乐福中国的控股股东。同年，正值苏宁易购产业扩张阶段，除收购家乐福中国股份外，还以27亿元收购了万达百货37家门店。

彼时的家乐福中国，作为国际知名大型连锁商超品牌，自1995年进入中国大陆市场后发展态势良好，截至2019年被收购时，在国内拥有210家大型综合超市、24家便利店，会员数量约3000万，2018年营业收入接近300亿元，是颇具价值的投资标的。

此后，苏宁国际与家乐福荷兰公司就剩余20%股权的分期购买事宜达成一致，且苏宁国际已支付部分款项，至此合计持有家乐福中国83.33%股权。但后续因签订购买协议时的客观环境出现重大变化，双方就剩余16.67%股权的收购产生了争议。

与此同时，家乐福中国的业务发展受到外部环境变化的影响，加之自身存在流动性问题，难以获得持续的资金支持，自2023年起，其传统大型商超业务逐步关停。另外，由于家乐福中国和家乐福咨询公司未按照《一般许可协议》的约定支付相应知识产权费用，家乐福集团及家乐福国际合作公司依据协议提起了仲裁申请。

1元转让4家子公司：净资产合计-13.63亿的资产处置

值得关注的是，曾斥资48亿元收购家乐福中国80%股权的苏宁易购，此前已开始以“1元价”处置相关资产。6月19日，ST易购发布公告称，其间接控股子公司荷兰家乐福(中国)控股有限公司与上海有安法律咨询有限公司签订股权转让协议，分别以1元人民币的对价，转让所持有的宁波、杭州、株洲、沈阳家乐福超市有限公司100%股权。交易完成后，上述四家公司将不再纳入ST易购的合并报表范围。

公告内容显示，这四家被转让的家乐福子公司均已停止营业，且处于严重资不抵债状态，均为失信被执行人。其中，四家公司的净资产分别为-1.46亿元、-4.32亿元、-9220万元、-6.93亿元，合计达-13.63亿元，2024年及2025年一季度净利润均为亏损。ST易购表示，此次交易的目的是减轻上市公司的债务负担，改善公司经营业绩，预计合计将增加上市公司归母净利润约5.72亿元。

（提醒：内容来自：界面新闻、苏宁易购公告、公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。）

尾声：

“ 从大规模收购到债务和解与资产处置，ST易购在与家乐福的纠葛中走过了波折的历程，其未来如何进一步厘清债务、深耕核心业务，仍有待观察。”

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