北京
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民生证券研报指出，行动教育上半年业绩略低于预期，全年业绩仍然可期。当前公司正在积极推进“百校计划”，并积极向“时效管理+AI”转型。预计下半年，随着经济向好、外部环境边际改善，公司EMBA课程的报到率、续费率等有望改善，且2024年下半年基数相对较低，全年业绩仍然可期。2025年1-6月公司毛利率、净利率分别为77.49%、38.28%，同比分别提高1.35pct、1.44pct，较2024年全年分别提高2.95pct、3.63pct，盈利能力显著增强。同时，公司坚持多次分红，且股息率较高。2021年上市以来，公司已累计分红9次，累计分红10.21亿元，是募资总额的1.75倍。2025年中报，公司计划10派10元，分红率90.74%，股息率2.79%，分红率高。公司坚持“一核两翼”发展战略、“大客户战略”和“金砖计划”，并开启了“百校计划”，布局“实效管理教育+AI”，未来发展动力十足。公司是典型“低估值、高分红”标的，维持“推荐”评级。
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