上周债市行情震荡为主,在央行买断式逆回购呵护下,税收因素影响终显中性。从周成交量和周换手率来看,成交量排名第1、2、3位的分别是博时可转债ETF(511380)、海富通短融ETF(511360)和海富通上证可转债ETF(511180),值得注意的是可转债ETF的周成交额突破4000亿,显示这一品种强大的工具属性;剔除规模较小(10E以下)的品种后,换手率排名靠前的为鹏华0-4地债ETF(159816)、科创债ETF南方(551500) 和平安国债ETF5至10年(511020),值得注意的是国债ETF5至10年这一品种已多次换手率排名靠前,凸显长久期国债的进攻属性。
上周来看,债市逐步消化增值税调整影响,周内股债跷跷板效应仍存,但影响逐步钝化,资金宽松下行债市积蓄韧性,10Y国债低点徘徊1.685%附近,市场情绪谨慎等待周五地方债及国债发行落地。具体而言,周一债市在上周五晚的大起大落后回归震荡趋势;周二日内债市涨跌互现,长债表现优于短端;周三债市主线缺乏今日继续震荡行情,长债收益率上下反复;周四债市延续震荡态势,行情较前期有所走强,长债收益率低位横盘;周五国债及地方债一级发行落地,债市收益率先上后下。全周走势如下图所示。
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(数据来源: DM终端,截至20250808)
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