从企业入手，否则提高居民收入就是空话

当中国经济正处于一个漫长的调整周期，这已是学界的共识。诸多问题并非一日形成，而是长期积累的结果，解决起来自然也不可能一蹴而就。

回顾过去，中国经济的高速增长很大程度上依赖强劲的外贸。在那段光鲜的时期，国内市场存在着太多的结构性问题，这些问题被议而不决，看不到具有改革意义上的强有力措施。最突出的矛盾是，居民收入在 GDP 中的占比长期不升反降，社会保障体系与发达国家平均水平相比有较大差距。长期以来，外需的旺盛在一定程度上掩盖了这些矛盾。如今出口增长受限，原本依赖外需的经济模式被迫转向内需，长期被掩盖的问题一下集中爆发出来，这就是所谓的总需求不足的大格局。

经济学的逻辑是 “平衡”，一旦供需失衡，问题就会如潮水般涌来。产能过剩并不是产品多得没人要了，它的另一面是消费不足，居民收入相对商品供应少了，不平衡了，重建平衡就要提高居民收入水平。麻烦也就在这了，怎么提高，不能指着印钞，基础在企业，且主要是民企，是民企托起了整个民生，民企支持了 85% 以上的城镇就业，它不好，谁也好不了，所以，经济的复苏还是要从企业入手，不能年年指着财政直升机撒钱，财政自己都是入不敷出，要依赖加发超上期特别国债维持正常运转。

修复首先要从企业的利润表和负债表开始，这正是矛盾之处，因为背景是产能过剩，当务之急是出清产能，企业不是在做扩表，而是在做缩表，由此构成了下降螺旋。

原因其实很简单，这个下降螺旋的形成，起点又回到了财政，财政开支高，在分蛋糕时企业少，财政多，民企又有太多的规则上的不平等，如项目准入、贷款利率、财政补贴、税收优惠等，都与国企不可同日而语，利润已经挤占到了边际，要想生存下去，唯有压制劳动市场的工资中位线，裁员降薪，决定了中国劳动力价值处在一个较低的水平，与社会财富的创造形成缺口，消费降级了。

这并非良性循环，企业利润到了边际，负担过重，无力提高居民收入，居民收入低了，商品要低价争夺客户，企业更卷了，这就是政策为什么会提出反内卷，因为卷的经济学表达是非正向的螺旋。而根源是企业与居民收入受到了双重挤占，卷是边际效用的无奈。

面对下降螺旋，总得有个环节先松绑，或者发钞，直接提高居民收入，或者让出企业的盈利空间，前者是入重症室时的强心针，后者是百年养生。