峨眉山景区遇冷：营收降超10%，投资超8亿演出项目停摆

8月7日，国内西南地区首家旅游上市公司峨眉山A发布中报，其中提及，该公司上半年营收同比下降10.07%，归母净利润同比下降8.48%。峨眉山景区门票索道、宾馆酒店、茶业等业务的营收均下降。峨眉山景区推出的《只有峨眉山》项目总投资额超8亿元，首演于2019年，“因市场环境发生变化”已于今年6月15日暂停演出。

报告显示，截至2025年6月30日，峨眉山景区接待游客209.52万人次，同比下降6.5%，公司实现营业收入45708.66万元，同比下降10.07%；归属于母公司净利润12128.68万元，同比下降8.48%；净资产收益率4.53%，同比下降0.73个百分点。

门票索道业务方面，上半年公司游山门票业务实现营业收入12238.77万元，同比下降9.53%；客运索道业务实现营业收入18502.89万元，同比下降7.51%。

至于宾馆酒店业务，上半年公司宾馆酒店业务实现营业收入8272.53万元，同比下降12.13%。

此外，上半年公司茶业、数智旅游、演艺等业务共实现营业收入6694.47万元，同比下降15%。

峨眉山A中报

报告提到，峨眉山云上旅游投资有限公司（以下简称“云上旅投”）为公司下属控股子公司，云上旅投主营《只有峨眉山》旅游演艺业务。

《只有峨眉山》项目网站介绍，《只有峨眉山》旅游演艺位于峨眉山市绥山镇，总投资额8.19亿元，该剧场项目占地面积约7.8万平方米（117亩），总建面30500平方米。

《只有峨眉山》是艺术家王潮歌策划、创作、执导的“只有”系列的开山之作，是中国南方首个行进体验式情景剧，以云海为创意元素，打造了“云之上”“云之中”“云之下”三个演出剧场，助力丰富峨眉旅游的文化内涵。

峨旅投集团于2019年7月3日发起设立云上旅投，并以2019年7月23日为基准日将《只有峨眉山》文化演艺项目相关的资产、负债及人员整体从峨旅投集团划转至云上旅投，从此，以云上旅投作为《只有峨眉山》文化演艺项目的投资建设运营主体。上述划入云上旅投的资产（负债）中，包括峨旅投集团为建设《只有峨眉山》文化演艺项目从工商银行峨眉山支行取得的借款人民币21000万元，在取得该借款时，已将“只有峨眉山”文化演艺项目的土地使用权等相关资产抵押给工商银行峨眉山支行。

项目未达到预期收益

报告提及，因市场环境发生变化，原募投项目“峨眉山旅游文化中心项目”投资的可行性显著降低，募投项目的风险加大，带来的经济效益将可能无法达到预期目标。《只有峨眉山》剧场演艺项目前期孵化及推广工作受阻严重，整体经营情况不达预期。

2025年上半年，峨眉山云上旅游投资有限公司实现营业收入846.58万元，较去年同期增加257.61万元；实现净利润-1613.83万元，较去年同期减亏1106.71万元。

《只有峨眉山》宣传照

2025年上半年，云上旅投因资金周转困难，无力偿还借款本金及利息，云上旅投各股东已按照《担保合同》对到期借款本金及利息472.83万元约定履行连带担保责任。其中，公司已按照40%担保比例代云上旅投支付借款本金及利息189.13万元。

《只有峨眉山》项目已于6月15日暂停演出。

关于项目投资风险，峨眉山旅游股份有限公司分析称，公司新建投资项目是建立在充分的市场调研论证基础上的，具有较强的可操作性。但在项目实施及后续经营过程中，由于市场情况瞬息万变，不能完全排除因政策变化、市场需求变动，以及其他不可预见的因素，存在导致项目运营未能实现预期收益的风险。

峨眉山旅游股份有限公司表示，将规范落实项目投资制度，审慎、科学决策和实施项目投资；加快项目建设速度和实施进程，尽快使产品投入市场；加强内部管理和成本控制，降低运营成本；加大宣传推广力度，积极引导市场，并及时调整营销策略，提高服务质量，不断扩大市场份额，确保项目取得预期收益。

此外，峨眉山旅游股份有限公司认为，随着旅游业的不断发展，各地的新景区、新景点不断涌现，市场竞争日趋激烈，给公司带来了较大竞争压力及市场风险。公司将整合旅游资源、联动发展，针对旅游市场变化，不断丰富市场供给，大力开展宣传营销，优化服务品质，巩固提升企业核心竞争力，满足不同消费层次游客的需要。

峨眉山旅游股份有限公司表示，本年度公司核心竞争力未发生变化。

峨眉山位于四川盆地西南部，景色清幽，自古就有“峨眉天下秀”之誉。峨眉山是一个集自然风光与佛教文化为一体的中国国家级山岳型风景名胜，层峦叠嶂、山势雄伟，涧深谷幽，景色秀丽，气象万千，素有“一山有四季，十里不同天”之妙喻。峨眉山A也是西南地区第一家旅游上市公司和中国第二家景区上市公司，是四川省龙头旅游企业。

峨眉山旅游股份有限公司认为，景区依托世界自然与文化双遗产、全国风景名胜区、国家 5A 级旅游景区、全国首批智慧旅游试点景区峨眉山风景名胜区，在门票、索道经营业务上拥有不可复制的优势。

此外，在交通方面，峨眉山景区周边已形成集航空、高速、高铁于一体的密集交通网络。随着成都至九寨沟高铁通车，以九寨沟、黄龙、都江堰、青城山、峨眉山、乐山大佛六大世界遗产景区串联的“世界遗产之旅”精品线路也将迎来“高铁游”新时代。