再升科技收购迈科隆 49% 股权，共拓真空绝热板行业新蓝图

近日，重庆再升科技股份有限公司(股票代码：603601.SH)发布公告，拟以自有资金收购四川迈科隆真空新材料有限公司(以下简称 “迈科隆”)控股股东、实际控制人杨兴志先生持有的迈科隆 49% 股权，交易对价人民币 23,095.17 万元。同时，杨兴志先生将其持有的迈科隆剩余17.6668% 股权所对应的表决权等股东权利(分红权、收益权、处分权除外)委托公司行使，交易完成后，再升科技将取得迈科隆董事会控制权，迈科隆将成为再升科技的控股子公司并纳入合并报表范围。这一举措不仅标志着再升科技在高效节能领域的战略布局进一步深化，也为真空绝热板(VIP)行业的发展注入了新的活力。

行业脉动：政策与技术双轮驱动的VIP板市场

在 “双碳”目标的引领下，全球对于节能减排的需求日益迫切，真空绝热板(VIP)作为一种高效的绝热保温材料，因其卓越的隔热性能和轻薄特性，在多个领域均有广泛应用，市场需求呈现出爆发式增长。从应用领域来看，冷链物流、建筑节能、新能源汽车三大领域成为推动真空绝热板(VIP)市场增长的核心动力。

真空绝热板作为《中国制造 2025》重点鼓励材料，其市场增长动力源自全球能效标准升级与应用场景扩容的双重驱动。在家电领域，随着新版《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》的修订与即将发布，以及欧盟对 E 级以上能效的强制要求，大容量冰箱对 VIP 板的需求将激增。且《中国家用电冰箱产业技术路线图(2024年版)》中提出“到2030年冰箱平均能效较2024年提升25%，2035年再提升25%，且绿色产品占比达30%”的明确目标。新标与路线图均强调新材料应用和绿色技术突破，为真空绝热板在高端冰箱中的渗透率提升提供可能。

建筑节能领域同样潜力巨大。住建部新版《近零能耗建筑技术标准》的实施，对建筑的节能性能提出了更高的要求，装配式建筑的渗透率也将从 2025 年的 32% 提升至2030年的45%。真空绝热板(VIP)在墙体保温系统中的应用，不仅能够显著提高建筑物的保温隔热效果，降低冬季供暖和夏季制冷的能耗，还能有效减少建筑物的自重，提高空间利用率，预计其在建筑墙体保温系统中的渗透率将有效突破。

新能源汽车行业的快速发展，也为真空绝热板(VIP)带来了新的机遇。随着电池包能量密度的提升和快充技术的普及，对电池热管理系统的性能要求越来越高，真空绝热板(VIP)能够为电池提供良好的隔热保护，确保电池在不同环境温度下都能稳定工作，延长电池使用寿命。预计动力电池领域真空绝热板(VIP)用量将持续突破。

协同效应：从资源整合到价值重构，形成产业链闭环

再升科技历史经营稳健，财务健康。2024年公司经营性现金流量净额2.24亿元。截止2025年一季度，公司账上货币资金2.95亿元，交易性金融资产4.57亿元，合计类现金资产7.52亿元。2024年全年公司三次分红，累计现金分红7151.55万元。上市以来，公司已实现累计现金分红6.85亿元。扎实的财务状况是未来长远稳健发展的最大基石。

此次并购迈科隆又为再升科技打开成长空间，形成 “1+1>2”的化学反应：再升科技此次收购并非简单的财务投资，而是构建完整产业链闭环的关键战略举措。

再升科技在真空绝热板(VIP)产业链上游拥有核心材料技术——公司是玻璃微纤维中国制造业单项冠军企业，拥有国内规模领先的超细纤维棉生产基地，年产能达12万吨。在真空绝热板(VIP)领域，再升科技已具备芯材、膜材及相关制品的生产能力。2023年通过对四川嘉豪达增资控股，公司完全打通了真空绝热板(VIP)上游生产链，具备阻隔膜、吸气剂的生产制备能力。

收购迈科隆将使再升科技顺利切入真空绝热板成品市场，实现从材料供应商到成品制造商的跃升。这种垂直整合将带来多重协同效应：

成本协同：上游材料自主供应降低生产成本

技术协同：材料技术与成品工艺深度融合

渠道协同：借助迈科隆覆盖20多个国家的销售网络加速全球拓展

客户协同：共享双方在新能源汽车、冷链等领域的优质客户资源

再升科技在公告中明确表示，资源整合后将构建“从材料端到市场端的完整产业闭环”，进一步强化产业链竞争力。这一战略布局有望显著提升公司在高效节能领域的市场占有率和行业领先优势。

未来展望：高效节能行业的领军之路

从产业趋势看，高效节能材料市场正迎来政策与需求的双重利好。除冰箱能效新标外，《绿色建筑行动方案》《家用电器能效标准》等政策持续驱动高效节能材料需求。再升科技通过“核电滤材技术垄断+VIP板政策红利+无尘空调消费升级”三轮驱动，已形成差异化竞争壁垒。

技术研发是持续领先的保障。2024年，再升科技研发投入达9110万元，占营收6%，获得17项专利。依托三大研发平台(重庆纤维研究设计院、重庆造纸工业研究设计院和意大利法比里奥研究院)，拥有206项专利(含92项发明专利)在超细纤维棉、核级滤材、航空隔音材料等高端材料领域实现国产替代，开发“无尘空调”产品，打通从高端原材料到关键部件再到整机设备以及销售服务的完整产业链。

全球化布局方面，2024年再升科技出口收入4.9亿元，毛利率高达35.7%，与国际头部企业(如Microporous、松下)建立了战略合作。基于双方的深度合作，迈科隆的国际销售网络将进一步加强再升科技这一优势。

在政策红利与技术迭代双重驱动下，此次并购不仅是企业层面的资源整合，更是中国新材料企业突破全球产业链中高端的关键一步。再升科技与迈科隆的合作可以看出来在新能源汽车热管理、绿色建筑等领域的爆发潜力无限，预计未来合并报表净利润将实现大幅增长，成为全球VIP 板行业的主导力量。

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