时隔5个月，股市再现相似一幕——道达投资手记

据央视新闻报道，美国总统特朗普周三（当地时间6日）表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税，但不针对“在美国建厂”的公司。他特别强调，如果在美国制造，将不收取任何费用。

不少人比较担心半导体、芯片对美出口问题，达哥查看了相关数据。

根据海关总署和中国半导体行业协会的数据测算，2024年中国集成电路产品对美国的出口金额，占整体出口金额的比例约为1.4%，占国内集成电路销售规模的比例也仅约1%。从结构上来看，国内集成电路产品对美出口，主要是处理器、控制器和存储器。

由此可见，特朗普称美将对芯片和半导体征收约100%的关税，其对中国半导体行业的影响较为有限。

海关总署今天公布的数据显示，今年前7个月，我国出口集成电路7784.5亿元，增长21.8%。

7月份集成电路出口延续强势表现，出口金额同比大幅增长29.16%，环比也实现3.89%的增幅。这一数据延续了前期增长势能，已连续4个月保持20%以上的同比增幅，增长动力强劲且持续释放，成为出口领域亮眼的增长引擎。

此前，美议员呼吁美出口的先进芯片必须配备“追踪定位”功能，加上特朗普对芯片和半导体的最新关税态度，从情绪上利好自主可控先进制程光刻机。

我们回到市场。

今天，A股三大指数涨跌不一，上证指数创年内新高。截至收盘，上证指数上涨0.16%，深证成指、创业板指数分别下跌0.18%、0.68%。

沪深两市成交额达到18255亿元，较昨日放量914亿元。整个市场有3086只个股下跌，2118只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为下跌0.27%。

上证指数今天创下年内新高，距离4月7日的低点已有85个交易日，在此期间，市场并没有经过像样的调整。

常看达哥文章的网友都知道，6月下旬以来，每次出现调整信号的时候，达哥基本上都预判正确了，但调整的时间都远远低于预期，每次仅调整2-4个交易日。

一般来说，6月下旬之后，越是早展开调整，那么主升浪来临的时间就越早。而每次仅调整2-4个交易日的情况，让达哥有点感到无奈，不得不怀疑对主升浪来临时间的期望是否过高了。

总之，现在的市场情况，达哥也只能跟随，即使预判正确了，实际走势可能也会不如预期。

指数层面上，虽然上证指数创下年内新高，但上证50指数、沪深300指数、深证成指、创业板指数并没有创下新高，与此同时，代表小票方向的中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数创下年内新高。

上述8个指数中，除了上证50指数、沪深300指数之外，其余6个指数的情况与今年2月21日至3月中旬的情况类似，均是上证指数及小票方向的指数创新高、其余综指及成指未跟随。

因此，接下来要观察上述现象是否会延续。如果延续，那么中小盘股方向大概率还会有较好的表现，而这对市场主升浪开启的时间来说不是很有利，因为主升浪的开启通常是由券商股吹响冲锋的号角。

由金融股及蓝筹股占据主导的上证50指数、沪深300指数，其表现如果低于预期，那么冲锋号角的吹响时间就会一拖再拖。

板块方面，前两个月的主流赛道及板块，如英伟达产业链、CPO、PCB、创新药、固态电池等，均出现震荡走势。

看过达哥文章的读者，并不会感到意外。在近期的文章中，达哥提到，CPO、PCB、创新药最近1-3个月涨势凶猛，核心个股在7月份的涨幅都在40%以上，加上连续放出巨量，出现震荡是难免的事。

虽然CPO、PCB两个板块震荡，但在AI方面还是有其他分支表现突出。比如达哥近期连续提到的液冷服务器方向，个股相当活跃，时不时有个股大涨。

人形机器人方向今天震荡。

人形机器人方向面临的一个问题是，去年9月到今年3月的涨幅巨大，投资者的新鲜感已不如当初。策略方面，尽量低吸。

脑机接口板块及人脑工程板块今天表现突出，主要是受消息面影响。

消息面上，工信部等七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，其中提出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。

从走势来看，该板块内的多只个股出现大幅拉尾盘的情况，明天大概率又是资金博弈的一天。没有先手的投资者，不妨先等等看，看是否具有持续性。

最后，达哥作一个总结：市场多个指数初步出现了与今年2月21日至3月中旬类似的现象，均是上证指数及小票方向的指数创新高、其余综指及成指未跟随，接下来需要观察该现象是否会延续。如果延续，那么中小盘股方向的预期会强化，非银金融及蓝筹方向的预期会有所降低。

板块方面，重点观察是否有新的板块走出持续性行情。

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（张道达）

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