普宁药企老板踩中风口，公司股价今年暴涨200%！

2025开年以来，尤其是春节前后中国创新药以及其他众多中国资产迎来“Deepseek时刻”，在AI以及创新药等领域二级市场迎来价值重估和估值重塑。但是市场的目光都集中在港股上市的创新药公司中，甚至于诸如恒瑞这样的国产医药巨头也没有被投注过多的市场关注。

然而，在A股市场上，一家名不见经传的老牌上市药企——一品红（股票代码：300723），却化作一支“穿云箭”：年初至今，公司股价涨幅超过200%，市值超过300亿元。截至今日午间收盘，公司总市值达317亿。

那么，这家药企究竟卖的什么药？为何引得资本市场的真金白银纷纷重仓？

普宁药企老板跨界发家

从药品代理到创新型药企

资料显示，一品红药业集团股份有限公司（以下简称：一品红）创建于2002年，总部位于广州，是一家聚焦于儿童药、慢病药领域的创新型生物医药企业。公司于2017年在深交所上市。

一品红创始人兼董事长李捍雄，普宁流沙人，早年从药品销售做起。2002年，李捍雄在广州创立一品红。公司建立之初，主要以药店配送业务为主，并迅速在广东当地打开了局面。

2003 年，看到配送利润越来越薄，李捍雄带领公司迅速开始了第一次转型，一品红由原本的药品配送转向代理销售 OTC 新药，靠独家代理权迅速打开渠道，曾拿下多款处方药的独家代理权。这套操作下来，李捍雄成功搭建起广泛的上下游网络，更完成了原始资本积累。

然而，代理终归受制于人。2004 年，一品红杀进处方药领域，并启动自有抗生素品种“盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片（凯莱克林）”的立项，历时3年市场培育，凯莱克林开始进入稳定期间，并开始出现稳步增长的趋势。至2009年，凯莱克林已经成为广东省口服抗生素领域销售规模领先的品牌。自此，一品红真正拥有了自己的“现金牛”，同时正式走上创新道路，并于2007年与国内外多所知名科研院所开展合作。

2010年开始，一品红开始进入高速发展阶段，定位为化学药、中药产品生产为核心的现代化生产基地的广州一品红制药有限公司正式成立。同年收购儿童感冒中药“馥感啉”，并通过国家中药保护品种审评；随后几年陆续推出儿童药、慢病药产品线，奠定“一品红特色”。

2015 年公司完成股份制改造，于2017 年 11 月在深交所创业板上市。上市后，李捍雄带领一品红加码研发与并购，一边通过并购引进了大量产品技术，一边再大力投入研发，成功获批多款药品注册批文。

2020年，一品红的战略拐点再次出现，提出“慢病谋创新”的定位，开始向高端制剂及新靶点创新的转型，积极布局创新药研发。也正是在这一年，一品红净利润创纪录地达到3.069亿元，同比增长超过30%，登顶业绩巅峰。

自此，一品红成功实现从代理商到创新型药企的彻底转身。数据显示，2024年，一品红的自有产品营收占比已达96.78%，同时年研发费用占营收 8% 以上。

风口上的布局

公司股价狂飙200%

经过多年发展，儿童药和慢病药成为一品红的核心业务和基本盘，提供了稳定现金流，成为其后续创新药研发的关键支撑。

然而，在2021年高光时刻之后，一品红近几年净利润一路下滑。今年4月公布的2024年报中，一品红自上市以来首次亏损。具体来看，一品红2024年营业收入为14.50亿元，同比下降42.07%；归母净利润为-5.40亿元，同比下降392.52%；扣非归母净利润为-2.89亿元，同比下降340.82%。

今年一季度，一品红业绩颓势未止，实现营收3.77亿元，同比下降39.48%；净利润为5658.85万元，同比下滑43.7%。尽管相比2024年第四季度营收环比增长79.16%，但整体业绩仍然低迷。

业绩下滑的原因，一方面受去年串标事件的影响，同时集采降价、市场竞争加剧导致核心产品销售端量价齐跌，以及公司研发费用持续加码。

值得注意的是，就在一品红业绩跌跌不休的同时，今年以来公司股价却持续上涨，从去年9月12元一路飙升至今日的67.11元，股价涨幅超过200%，市值达到303.13亿。

让一品红股价逆袭狂飙的，源自于其2021年的的几笔收购。

彼时，创新药概念正值火热，一品红增资5.17亿元进行了8项license in，其中有3.83亿元用在了与美国公司Arthrosi合作开发降尿酸痛风新药AR882和小分子创新药AR035上。
作为新一代高效、高选择性尿酸转运蛋白1(URAT1)抑制剂，AR882通过抑制URAT1促进尿酸排泄，实现全天候阻断尿酸重吸收，同时避免肾毒性，每日一次给药即可维持血尿酸健康水平。
更值得关注的是，由于痛风患者很多都有痛风石，而真正能够有效溶解痛风石的药物几乎是空白。在2025年6月西班牙巴塞罗那举行的欧洲风湿病协会联盟(EULAR)大会上，AR882的原创性研究亮相，其长期安全性与疗效数据获得广泛关注。临床数据显示，AR882不仅能高效降尿酸，还能有效溶解痛风石，具备突破性疗效，填补了口服小分子药物在痛风石领域的治疗空白。

数据显示，AR882不仅优于已有的降尿酸药物，研发进度也已在全球在研痛风创新药中领先，其Ⅲ期入组迅速，全球Ⅲ期临床试验有望2026年上半年完成。

而AR882之所以备受关注，主要因为痛风药正站在市场风口上。数据显示，2020年，国内痛风及高尿酸血症患病人数约1.8亿人，到2030年时这一数字或将达到2.4亿人。当下，治疗痛风的传统药物主要为别嘌醇和非布司他，这两款药物主要通过降尿酸进而达到治疗痛风的效果。不过，资料显示，这两款药物都有一定局限性。随着痛风群体基数又越来越大，市场对于新的痛风药需求十分紧迫。

基于以上种种，一品红多次对外表示，AR882具备同类最佳潜力，上市后有望成为全球重磅药物。

正是这比风口上的布局，让一品红的股价一飞冲天。投资者似乎已经看到：一个传统药企凭借爆款创新药华丽转身的剧本正在上演。

综合来看，AR882的确有一定潜力，但最终能否撑得起目前的估值，还要等待时间的验证。

从长远看，一品红在股市上的一路狂飙，依然需要扎实的业绩做支撑。风波之后，一品红能否抓住风口、变现预期，上演绝地反击，我们将继续关注。

文中所用图片来源网络

【编者声明】

本公众号部分素材来自网络，版权归原作者所有。编者收集整理，旨在与大家分享学习，不构成任何投资建议。如您认为某些内容侵犯您的权益，请及时告知，我们核实后将采取相应措施。