中国服装行业“利润王”：来自江苏苏州，一年净赚超过35亿元

纺织服装产业是重要的民生产业和富民产业，也是中国产业链最完整、国际竞争力最强的产业之一。根据中国服装协会“2024行业百企发布”名单（根据申报企业的“营业收入”“利润总额”“营业收入利润率”三项指标进行核实排序）显示，全国共有130家企业上榜。

分省份来看，江苏、浙江、山东、广东分别有34家、26家、15家、15家企业入选，合计占比接近七成。北京、福建各有8家；上海、四川各有5家；河南、湖南各有3家；山西2家；河北、辽宁、吉林、安徽、湖北、重庆则各占1席。

“营业收入”百企合计实现营业收入总额同比下降13.9%，其中有11家企业超过100亿元，比上年减少1家，分别为雅戈尔集团、海澜集团、太平鸟集团、波司登、申洲针织、山东如意、迪尚集团、森马服饰、即发集团、东渡纺织集团、三六一度。

“利润总额”百企合计实现利润总额同比下降2.8%，利润总额超过10亿元的企业为12家，与上年持平。波司登蝉联第一，紧随其后的是海澜集团、雅戈尔、山东如意、申洲针织。

简单介绍一下，波司登成立于1976年，总部位于江苏省苏州市常熟市，是我国最大的羽绒服生产商，设有6大生产基地（常熟波司登、高邮波司登、江苏雪中飞、山东康博、徐州波司登、泗洪波司登）、2万余名员工。旗下拥有“波司登”“雪中飞”“康博”“冰洁”等品牌，产品畅销美国、法国、意大利等72个国家，全球超2亿人次在穿。

根据权威品牌价值研究机构世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的2025年《中国500最具价值品牌》显示，波司登品牌价值达到1180.58亿元，排在榜单第75位，较去年提升1位。

在波司登创始人、董事局主席兼总裁高德康看来，49年来集团经历了四次关键跨越和重要转型。第一次是1976年，24岁的高德康带领10个裁缝，以8台缝纫机起家创业，从来料加工逐渐发展到贴牌制衣。

第二次是1992年，正式注册“波司登”商标，从代工生产转向品牌化运营。当然事情不可能总是一帆风顺，生产的23万件羽绒服仅仅卖出10万件，后面还是通过反季节清仓促销，才解决库存积压问题。高德康痛定思痛，进行了详细的市场调查，对产品颜色、面料、款式、版型进行重新设计。

1995年，波司登以62万件的销量做到羽绒行业第一，时至今日已连续30年（1995-2024）全国销量领先。值得一提的是，1998年5月24日，中国登山队首次身着波司登自主研发的登山服成功登顶珠穆朗玛峰。此后又跟随中国科考队远征南极、北极，至今已连续20多年助力中国登峰事业和极地科考。

第三次是2007年，波司登在香港上市，开始向“四季化、多品牌化、国际化”方面发展。不过由于急于扩大规模，集团进行多元化扩张，涉足男装、时尚女装、童装等领域，并疯狂开店。结果导致资源严重分散，背离了聚焦羽绒服主业的初心，业绩出现大幅滑坡，产品被吐槽为“又丑又土，中老年人专属”。

第四次是2018年，波司登“二次创业”，提出“聚焦主航道，收缩多元化”。退出男装、家居等非核心业务，砍掉12个非核心品牌。重新聚焦羽绒服，开发登峰、极寒、风衣羽绒服、轻薄羽绒服、高鹅绒三合一冲锋衣羽绒服、泡芙等创新品类。

与此同时开启高端化战略，先后亮相纽约、伦敦、米兰时装周，与高缇耶、高田贤三等国际知名设计师联名合作，引入奢华运动时尚品牌博格纳BOGNER（2021年），战略投资国际奢侈羽绒服品牌慕瑟纳可Moose Knuckles（2024年10月）。

多管齐下，波司登重回发展正轨。2024/2025财年（2024年4月1日-2025年3月31日）集团实现营收259.02亿元，净利润35.14亿元，同比分别增长11.58%和14.31%，两项数据连续8年创同期历史新高。

分业务来看，品牌羽绒服业务录得收入216.68亿元，占总收入的83.7%。贴牌加工管理业务收入33.73亿元，占比13.0%。分品牌来看，主品牌波司登收入184.8亿元，同比增长10.1%；雪中飞收入达到22.1亿元，同比增长9.2%。

当然，波司登并非高枕无忧。在羽绒服高端化这条路上，加拿大鹅、盟可睐（Moncler）、始祖鸟、迪桑特、露露乐檬（lululemon）等对手实力依旧强悍。另一方面，集团也面临毛利率下滑和库存的双重压力。未来表现，还有待继续观察。