兰格点评：钢市或将进入“局部区域限产”行情

来源：兰格钢铁网

产量数据：

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年7月下旬重点钢企生铁日均产量185.6万吨，旬环比下降4.5%，同比下降5.8%；7月下旬重点钢企粗钢日均产量198.2万吨，旬环比下降7.4%，同比下降8.7%；7月下旬重点钢企钢材日均产量209.1万吨，旬环比上升0.5%，同比下降4.0%。

（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）

兰格点评：

从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度继续减弱。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年7月份重点大中型钢铁企业生铁日产191.0万吨，月环比下降2.3%，月环比降速扩大1.9个百分点，年同比上升1.6%（详见图1）；粗钢日产207.3万吨，月环比下降3.4%，月环比降速扩大2.5个百分点，年同比下降0.9%（详见图2）；钢材日产205.3万吨，月环比下降4.0%，月环比由升转降，年同比上升2.7%（详见图3）。

图1 大中型钢铁企业生铁旬产

从月度高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放呈现先降后升态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2025年7月份全国主要钢企高炉开工率为77.6％，较上月均值上升0.2个百分点（详见图4）；全国201家生产企业铁水日均产量均值为232.6万吨，较上月均值减少0.3万吨。从钢厂利润情况来看，2025年7月份以来，钢厂维持了全面盈利的局面，据兰格钢铁研究中心测算，截至7月底，以两周原料库存测算的两大主要钢材品种处于全面盈利的局面，其中三级螺纹钢盈利近200元，而热卷盈利近180元。进入8月份，由于原料成本的快速上升以及需求淡季的影响，使得钢铁企业生产的积极性有所减弱，不论高炉开工率还是铁水日均产量均略有下降。

图4 全国主要钢铁企业高炉开工率

当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩固拓展经济回升向好势头；要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应；加快政府债券发行使用，提高资金使用效率；货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行；要深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点；要高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。

目前来看，国内钢材市场逐渐进入了传统旺季来临之前的“备货期”，同时叠加重大事件所带来的区域性限产预期，市场对于“供给收缩”的交易逻辑较强，但其影响也是“双刃剑”，首先，由于旺季备货需求以及钢厂逐利效应的影响，将使得未限产区域的钢厂加大生产力度；其次，区域性限产本身也将压制主要原料的价格，“区域限产”消息一旦落实，期现共振上涨的行情或将快速启动；而后，市场也会形成由于限产而带来的原料价格压低的预期，因此预计后期国内钢材市场或将进入“局部区域限产、供需短时错配”的行情。（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）