亚商投顾沈杨：机器人的三大机会及核心逻辑

事件：8月5日，人形机器人方向继续上涨，接近历史最高点。

近期海外科技巨头亚马逊、Alphabet、微软、meta发布财报，预计2025年累计支出达3640亿美元，高于此前的3250亿美元的预期，巨头在数据中心等AI基建的持续投入将继续推动AI的发展。AI基建的发展也将推动机器人AI的发展，对于人形机器人来说，市场看到存量VLA模型或存在数据质量差、泛化性差等问题，而该行认为随着计算资源持续驱动着AI边界延伸，AI将逐渐逼近和跨过AGI的临界点，将有望更快速和更智能的提升机器人理解能力，推动人形机器人大模型实现加速突破。

人形机器人大涨的原因是——市场情绪资金博弈稀缺性。

①A股“具身智能第一股”标签强化：

智元机器人（估值150亿元）通过收购63.62%股权入主某公司，近期该股股价大涨超10倍，成为具身智能领域唯一上市平台。

②事件驱动逻辑：控制权变更的长期预期：

智元可能通过技术授权、供应链绑定等方式逐步整合机器人业务，规避重组认定。控制权变更满36个月后可启动重大资产重组，实现智元机器人整体上市。

风险提示：复牌后涨停但未放巨量（换手率6.37%），说明主力未出货，短期博弈空间仍被市场关注。

机器人的三大机会及核心逻辑：

1 核心硬件突破，引爆“量产”与“降本”

核心逻辑：如果说AI是灵魂，那么高性能、低成本的硬件就是机器人能够普及的“身体”。一个再聪明的大脑，也需要一个足够灵活、强大且经济的躯体来执行任务。人形机器人尤其如此，其对硬件的要求远超传统工业机器人。

2 AI赋能，从“机器”到“智能体”的质变

核心逻辑：这是当前机器人领域最核心、最具颠覆性的机会。传统的机器人大多是预编程的自动化设备，只能在结构化环境中重复执行固定任务。而AI，特别是大语言模型（LLM）和视觉语言模型（VLM）的融入，正在赋予机器人“大脑”，使其成为能够理解、推理和适应环境的“智能体”。

3 场景渗透，从“工业”走向“商业”与“家庭”

核心逻辑：在制造业，机器人不再仅仅是替代产线上的“重体力”劳动，而是走向“柔性制造”。机器人在物流仓储（分拣、搬运）、零售（理货）、安防巡逻、清洁、餐饮、医疗陪护等商业场景的应用正在快速落地。家庭是机器人应用的终极蓝海。从陪伴老人、照顾病人到承担日常家务，家庭场景的市场空间无可限量。

今天资金聚焦——上游（PEEK材料）。具体原因如下：

①直接导火索：特斯拉人形机器人的“材料革命”预期

市场近期最核心的催化剂是关于特斯拉第二代人形机器人Optimus Gen-2的拆解和分析。市场普遍预期，为了实现极致的轻量化和高性能，特斯拉极有可能在其机器人的关键部位，特别是灵巧手和关节中，使用PEEK（聚醚醚酮）这种高性能工程塑料来替代传统的金属材料。

②核心产业逻辑：为什么机器人需要PEEK？

机器人越重，移动和执行任务所需的能量就越多，续航就越短。轻量化是降低能耗、提升续航的关键。PEEK的密度（约1.3g/cm³）远低于钢（7.8g/cm³）和铝合金（2.7g/cm³），减重效果显著。媲美金属的超高性能，替代金属的经济性潜力。总结来说，PEEK材料完美地击中了人形机器人“既要轻、又要强、还要耐用”的核心需求。

八月：机器人事件密集。

1. 8月8日，2025世界机器人大会将在北京开幕。

8月9日至11日，大会将举办产业发展、创新应用、技术融合三大主题主论坛。本届大会预计将汇聚宇树科技等超过200家顶尖企业，从整机设计到核心元器件，全面展示产业前沿突破。100余款新品首发，是去年的近两倍。此外，大会同期还将举办共融机器人挑战赛、BCI脑控机器人大赛、青少年机器人设计大赛三大赛事，来自全球10余个国家的6000余支赛队10000余名精英选手将同台竞技。

2.8月13日，中国具身智能机器人产业大会将召开。

此次大会覆盖具身智能机器人产业生态，从机器人原材料及零部件供应商、系统集成商、仿真及测试到整机制造，聚焦具身智能、汽车科技等前沿领域，覆盖核心部件到终端应用。

3.8月15日，人形机器人运动会将在鸟巢举办。

本次运动会吸引了世界各地队伍踊跃报名。目前，葡萄牙、日本、阿联酋的参赛队伍已相继入驻人形机器人足球实训基地，开启赛前备战。

4.8月27日-29日，2025AGIC 深圳（国际）通用人工智能大会暨通用人工智能产业博览会将于在深圳国际会展中心举办。

大会期间，还将举办具身智能、大模型、人形机器人、智能终端、灵巧手、算力等议题论坛；100项颠覆性AI技术全球首秀，涵盖AI芯片、生成式AI、智能机器人、具身智能等前沿领域。此外，大会期间，还将全球首发《中国人工智能产业白皮书》以及《人工智能发展中国特色（大湾区方案）》。

5.产业巨头动态：特斯拉AI Day及Optimus进展（高度期待）。

这是8月份最具想象空间、可能引爆整个板块的潜在事件。

事件性质：特斯拉展示其在人工智能领域最前沿进展的发布会。

预计时间：历史上，特斯拉AI Day多在8月或9月举行。市场对2025年8月举行新一届AI Day抱有强烈预期。

核心看点：

Optimus Gen-3 亮相：市场普遍期待特斯拉发布第三代人形机器人。届时，其在行走速度、平衡能力、灵巧手操作精度、负重能力等方面的性能提升将成为全球焦点。

2025年8月机器人领域大事件重要性排序:

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