国债利息将征税，钱袋子有啥影响？

适用范围有哪些？

自8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。

上述金融债券，是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间和交易所债券市场发行的、按约定还本付息并由金融机构持有的有价证券。

老百姓购买国债等债券是否要交税？

划重点：之前发的旧债（包括8月8日后续发的），不交税；8月8日（含当日）后发的，看情况。

8月1日，国家税务总局发布《关于自然人购买国债等债券取得的利息收入适用小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税政策的执行口径》。

国家税务总局称，《财政部 税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》（2023年第19号）规定，截至2027年12月31日，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。经商财政部，自然人购买新发行国债、地方政府债券、金融债券取得的利息收入，可以按照19号公告的规定适用相关增值税免税政策。

这意味着，老百姓购买上述债券每月额度不超过10万元，将享受免征利息收入增值税优惠政策。该优惠政策执行期限截至2027年12月31日，未来政策是否延续有待观察。

恢复征收增值税，向谁收？

财通证券首席经济学家孙彬彬表示，银行等自营机构持有债券产生的利息收入征收6%增值税，应纳税额＝利息收入/(1+6%)*6%。资管产品（含公募基金等）适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税，应纳税额＝利息收入/(1+3%)*3%。

对市场影响几何？

对债市而言，老券的稀缺性凸显，未来新老券利差可能扩大。

中信证券首席经济学家明明表示，本次政策调整采取了新老划断的方式，对政策调整之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，继续适用免征增值税政策至债券到期。由于老券仍享有免税优惠，机构未来将更倾向于持有老券，市场需求提升压低了老券的收益率。明明认为，实际情况中，利差还会受到不同券种流动性和市场交易情绪等因素的影响而变化。

股债“跷跷板”效应或将发挥作用。

有业内人士表示，做债的投资性价比有所降低，银行、保险公司机构可能会被动增加股市，尤其是高股息资产的配置占比。

央行或将维持合理宽松的政策基调。

明明表示，由于新发国债、地方债等的利息将征收增值税，因此，在一级市场发行时，投资人会要求相对更高的收益率。考虑到货币政策要加强与财政政策的协同配合，预计后续央行还将保持适度宽松的货币政策，为后续债券发行营造良好环境。