北京
【鸡蛋期货主力合约09创上市以来新低，市场受产能过剩与需求疲软双重压制】昨日，鸡蛋期货盘面再度破位下跌，主力合约09创下上市以来历史新低。此前系列报告持续看空，在《盼涨难涨》中提示抄底风险，当前市场走势与前期分析吻合。产能去化滞后。7月末，在产蛋鸡存栏量达13.56亿羽高位，同比增6%，为历史同期最高。上半年补栏量高，虽7月后进入补栏淡季，但鸡苗销量仍处高位，后市新开产压力逐月增加。上半年养殖端亏损久，6 - 7月亏损深，但未集中淘汰，7月后延淘增多，产能未出清。需求支撑不佳。7月蛋价季节性波动但反弹不足。月初受梅雨影响，需求疲软，蛋价下跌；月中需求回暖，蛋价反弹，但幅度弱于往年，受高存栏压制。今年中秋晚，备货延后，贸易商低库存，食品厂观望，需求恢复滞后。做空逻辑强化。今年系列报告看空，当前基本面弱势超预期，因存栏曲线陡峭。6 - 7月初市场对淘鸡有预期，盘面一度震荡走强，但实际淘鸡未达产能去化，做空逻辑强化，主力合约跌破前低。与2020年相比，今年蛋鸡存栏增长、补栏量高，基本面更不乐观。上周五存栏数据公布后，盘面走弱，现货旺季下跌，市场情绪悲观，09合约创新低。当前鸡蛋市场核心矛盾是产能过剩与需求疲软共振，存栏创新高，延淘使供应压力贯穿三季度。在养殖端惜淘、需求未超预期回暖前，市场悲观蔓延，底部需产能实质去化探明。后续关注淘鸡及成本变化。
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