证监会强调落实“并购六条”！A股重组活跃度显著提升，传统与新兴产业齐头并进

近期政策层面对并购重组的支持力度持续加大，市场活跃度呈现显著提升态势。中国证监会在2025年年中工作会议上明确强调，要大力推动上市公司提升投资价值，抓好"并购六条"和重大资产重组管理办法的落实落地。这一表态释放出监管层继续深化并购重组市场改革的强烈信号。

A股上市公司专业化整合步伐明显加快，传统产业与新兴产业并购呈现齐头并进的发展格局。并购形式日趋多元化，折射出整个并购重组市场的活跃程度正在持续攀升。市场参与者普遍预期，未来将有更多具有标杆意义的并购重组案例持续涌现。

产业整合加速推进

近期A股上市公司围绕自身核心业务展开的并购重组活动日益频繁。企业积极开展同行业或上下游产业链的资产整合，一系列代表性案例持续涌现，映射出专业化整合的加速态势。

中国神华启动的大规模资产重组成为典型案例。公司拟一次性整合13家核心煤炭及相关产业主体，系统性注入控股股东国家能源集团主要煤炭产业链资产。这是继2025年1月中国神华收购国家能源集团杭锦能源有限责任公司100%股权后，在解决同业竞争问题上的又一次有力举措。与控股股东在煤炭资源开发领域的业务重叠问题将实现根本性改善。

芯导科技发布的发行可转换公司债券及支付现金购买资产预案同样引人关注。标的公司与上市公司同属于功率半导体企业，深耕功率器件多年，能够提供全系列的电路保护方案。双方在业务上具有较高的协同性，体现了产业链延伸需求的并购本源特征。

传统与新兴产业并举发展

从上市公司并购重组标的所属行业分析，传统产业与新兴产业呈现齐头并进的发展态势。在新兴产业并购方面，半导体与光通信、高端制造等领域成为并购热点区域。

芯联集成收购芯联越州72.33%股权，通过整合管控实现对17万片8英寸硅基产能的一体化管理。北方华创收购芯源微，进一步完善半导体设备产业链布局。杰华特拟收购天易合芯，注入信号链业务，进一步完善模拟芯片市场布局。这些案例显示，不少高新技术企业在早期发展阶段往往处于亏损状态，但具备巨大的成长潜力。成熟企业能够通过并购这些企业，快速进入新兴领域，实现技术升级和产业转型。

在传统产业并购方面，传统行业通过并购实现转型升级的诉求较为强烈。海南高速拟收购交控石化51.0019%股权等案例体现了这一趋势。随着政策持续发力，在传统产业领域，专业化整合将继续深化。企业通过并购实现规模效应和资源优化配置，提升行业集中度。在新兴产业领域，更多的企业将通过并购切入新赛道，加快技术创新和产业升级。

本文源自金融界