非农爆冷，关注黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）机会

上周五美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农新增就业人数骤降至7.3万人，创9个月来最低纪录，也大幅不及预期的10.4万人。同时5月和6月数据被大幅下修，新增就业合计减少了25.8万。这些数据显示美国经济内在动能正在减弱，引发了新一轮的衰退担忧。数据公布后，芝商所FedWatch工具显示，市场目前预计9月降息概率超过80%。受美国就业市场表现疲软、美联储降息预期升温的影响，黄金周五大幅上涨，伦敦金一举收复3350美元关口。

来源：WIND

当地时间8月3日，美国贸易代表格里尔表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。特朗普政府实施的高额关税引发了通胀担忧，这也成为了金价的有力推手。

需求方面，在当前的地缘局势和去美元化进程中，黄金成为了替代美元的理想选择。自俄乌战争爆发以来，全球央行一直是黄金的最大买家之一。IMF和欧洲央行等数据显示，黄金已经正式超越欧元，成为全球央行第二大储备资产，市值占比20%。在强劲的投资需求、央行的适度购买和韧性仍在的珠宝需求的支撑下，中长期看涨黄金依然是市场共识。

作为传统避险资产，黄金在政治和经济不确定性增加时通常表现良好，且在低利率环境中往往更具吸引力，建议继续关注黄金基金ETF（518800）。近两年黄金涨幅显著跑赢相关的矿业股票，投资者也可以考虑黄金股票ETF（517400）中“追赶交易”的机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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