库克感谢中国“国补”，谁获利最大？

　　日前，苹果公司公布了2025年第三财季（截至6月28日）的财报。数据显示，苹果本财季总营收达到940.4亿美元，同比增长10%，创下自2021年12月以来的最大涨幅；净利润达244.3亿美元。其中iPhone收入445.8亿美元，同比增长13%，预估400.6亿美元。其中，该季度中国区营收153.7亿美元，同比增长4.4%，恢复增长。库克在会议中特别提到，中国对部分设备提供的补贴帮助了苹果在该地区的发展，“这项补贴确实适用于我们的部分产品，而且显然有帮助。”

中国区的绝地反击，核心在于"国补+降价"的双重杠杆效应。根据京东、天猫等平台数据，iPhone 16 Pro 128GB版本在618期间通过"官方降价2000元+国补500元"的组合拳，将价格压至5499元，直接击穿6000元补贴红线，引发抢购狂潮。这种"降维打击中端市场"的策略，使iPhone在二季度中国出货量达1010万台，同比增长4%，其中Pro系列占比超60%。由于市场本身的承载力是相对有限的，用户选择了某一个品牌的机器就会舍弃别的品牌，此消彼长之后，自然是业绩的增长。因为国补的刺激，也让用户选择了出手的机会，苹果迎合这种市场需求，及时做出价格的调整应对国补红利。

众所周知，国家针对6000元以下数码产品的15%补贴（单件封顶500元），恰好覆盖iPhone16基础版和Pro入门款，使苹果成为最大受益者。在多重优惠的刺激下，苹果iPhone16系列的降幅达14.6%。IDC的数据显示，中国用户换机周期从31个月缩短至28个月，苹果通过"以旧换新+补贴"组合，使老用户换机比例出现明显提升。

因为苹果公司连续多个季度在中国市场出现业绩下滑的趋势，因此当国补政策出台之后，苹果就瞄着国补政策进行价格的调整。其中，苹果官网首次接入国补系统，消费者在Apple Store购买指定产品时，可直接享受"页面价-国补-教育优惠"三重折扣，这一措施使官网销量同比激增120%。来自Counterpoint的数据显示，2025年二季度全球600美元以上高端手机市场，苹果以68%的份额稳居第一。此外，苹果服务营收274.2亿美元同比增长13%，毛利率高达75.6%。iCloud+订阅用户突破10亿，App Store中国区收入在补贴刺激下增长18%。

虽然这个财季的业绩不错，不过，苹果未来也存在着一些不确定性。其中供应链就是最大的变局。为应对美国关税政策，苹果加速推进"China+1"战略，印度工厂的iPhone产能同比增长60%，2025年二季度对美出口额达44亿美元，占印度总出口的28%。印度制造使苹果每台iPhone节省约15美元关税，但高端机型仍需从中国进口60%的零部件，导致整体成本上升5%-8%。苹果将美国市场30%的订单转移至印度，同时在中国保留50%的产能以满足本土需求。但未来还有很多的不确定性，最终都会对苹果销量带来影响。

尤其在AI市场，苹果依旧是被诟病的焦点，一些专业AI技术人才的先后跳槽，也让人们对苹果的AI策略的未来并不看好。可以说，生成式AI领域的落后正在反噬品牌形象。Siri的AI功能被用户吐槽"仍停留在2018年水平"，而华为、三星已推出支持实时多语言翻译、文档自动生成的AI助手。虽然苹果希望借助印度市场能够化解一部分中国市场的产能，进而在关税方面有更多的腾挪空间。但是供应链的问题根本解决不了，印度工厂的良品率仍比中国低10%，iPhone 16 Pro在印度量产初期因摄像头校准问题导致15%的退货率。更严峻的是，印度政府正酝酿将手机零部件本土化率从35%提升至60%，这将迫使苹果在2027年前完成供应链重构。

当库克在财报会议上说出"感谢中国"时，他背后是一场精心策划的全球战略。苹果用"国补+降价"激活中国市场，用"高端化+生态化"巩固全球地位，用"供应链转移+关税博弈"应对地缘风险。不过，在中国市场重回增长是享受政策红利的短期爆发，未来的持续性有待观察。此外，在AI浪潮与地缘变局交织的时代，苹果能否持续领跑，取决于其能否在技术创新、生态构建与全球布局中找到新的平衡点。