香港《稳定币条例》生效，牌照申请启动

8月1日，香港《稳定币条例》正式生效，标志着香港在虚拟资产监管领域迈出重要一步，旨在完善对虚拟资产活动的监管框架，以维护金融稳定，同时推动金融创新。

设立发牌制度，明确申领要求

近期，香港金管局已发布多份文件，对稳定币发行人的财务条件、资质、储备资产等作出规定。

7月29日，香港金管局共发布4 份文件，分别为《持牌稳定币发行人监管指引》及咨询总结、《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》及咨询总结、与发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说明》，以及《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》等。

香港金融管理局明确了牌照申请的时间表：2025年8月1日-31日为考虑申请稳定币发行人牌照的机构与金管局的沟通期，有意者可就申请牌照事宜进行交流；9月30日或之前，有意申请牌照的机构需向金管局提交所需材料，之后金管局将适时公布首阶段获牌照的稳定币发行人。香港金管局副总裁陈维民预计，首批牌照可能会在2026年年初发出，初阶段只会发出数个牌照，竞争预计相当激烈。

目前已有众多机构表现出兴趣。香港金融管理局总裁余伟文表示，已有数十家机构主动接触金管局团队，有的明确表示有意申请稳定币牌照，有的还处于初步探路阶段。

《稳定币条例》实施后，任何人若在业务过程中于香港发行法币稳定币，或在香港及以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。持牌机构需满足一系列严格规定，在储备资产管理及赎回方面，要妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，并在合理条件下按面额处理稳定币持有人的赎回要求；在合规方面，须符合打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定、审计和适当人选等要求。金融管理专员后续会适时就制度的详细监管要求作进一步咨询。

牌照申请启动，竞争格局初现

稳定币作为一种特殊的加密货币，其价值与特定资产（如美元等法定货币）挂钩，成为连接传统金融与加密经济的桥梁，兼具数字资产的便捷性和法定货币的稳定性。值得注意的是，稳定币并非投资或投机工具，而是运用区块链技术的支付工具之一，本身没有升值空间。

一个不容忽视的事实是，在香港《稳定币条例》实施之际，美元稳定币已占据全球超90%的市场份额。无论是东南亚、中东和非洲，还是欧美、南美地区，使用美元稳定币的机构和个人都不在少数。

PANews联合移动支付网7月发布的《2025全球稳定币产业发展报告》显示，全球稳定币总市值已突破2500亿美元，较年初增长显著。其中，泰达公司发行的 USDT 与圆环互联网发行的USDC合计占据86.5%的市场份额，形成稳定币领域的 “双寡头” 格局。

随着《稳定币条例》的生效，香港稳定币市场将迎来新的发展阶段。牌照的发放结果及后续稳定币在香港金融生态中的发展态势，值得持续关注。