参与定增突变股权转让 实控人打算“卖掉”这家连亏八年的上市公司

记者 蔡越坤

4月份，佳创视讯（300264.SZ）披露：拟向公司控股股东、实际控制人陈坤江定向增发募资不超过1.4亿元，此举“有助于巩固陈坤江先生的实际控制人地位”。仅仅时隔三个多月，“反转”情节出现——陈坤江正打算卖出该公司股权。

8月3日晚间，佳创视讯公告称，陈坤江正在筹划其所持有公司股份协议转让相关事项，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。

8月4日，经济观察报记者致电佳创视讯证券事务部询问陈坤江筹划股权转让的具体原因，一名工作人员表示：该事项属于控股股东个人的计划范畴，公司方面并不掌握详细情况。

定增变股权转让

2025年4月22日晚间，佳创视讯公告称，拟向公司控股股东、实际控制人陈坤江发行不超过3560万股股票，未超过公司本次发行前总股本的30%，募集资金总额不超过1.4亿元。扣除发行费用后的募集资金净额将用于补充流动资金及偿还借款。

值得注意的是，该定增预案指出，“本次发行有助于巩固陈坤江先生的实际控制人地位，增强公司与股东、投资者、合作伙伴等各方的信心。”

公开信息显示，陈坤江，1962年出生，佳创视讯的创始人，曾任深圳市佳视达实业有限公司总经理、深圳市京利华贸易发展有限公司董事、深圳民营企业家协会理事、深圳市总商会（工商联）常务理事、深圳市企业家协会及企业联合会副会长，2000年起历任佳创视讯总经理、董事、董事长，现任佳创视讯董事长。

截至目前，陈坤江持有佳创视讯18.63%的股份。

上述佳创视讯工作人员表示，如果实控人控制权转让完成，定增事项就会终止。

连续八年亏损

官网显示，佳创视讯成立于2000年10月，是深圳市首批认定的国家高新技术企业和火炬重点高新技术企业，是广东省战略性新兴产业骨干培育企业和深圳市软件百强企业。2011年9月，该公司在深圳证券交易所创业板挂牌上市。佳创视讯始于广电行业，上市前后主要从事广电行业端到端整体解决方案的推广与产品的研发，主要为广电客户提供数字电视端到端整体解决方案。

Wind数据显示，从2019年开始，该公司归属母公司的净利润已经连续亏损六年；扣非后归属母公司股东的净利润从2017年起连续八年亏损。

佳创视讯近些年经营处于亏损状态，与广电行业竞争加剧不无关系。

在今年4月份的定增预案中，佳创视讯披露，近年来，受广电行业市场竞争影响，产品毛利率有所下降；与此同时，公司积极在VR互动业务及服务、游戏及云服务、5G视频应用等方面布局与投入。虽然营业收入和在手订单有所增长，但净利润出现持续亏损。

佳创视讯称，公司下游为广电行业，受下游客户资金支付审批影响，回款周期较长，占用了公司较多的流动资金。2022年末、2023年末和2024年末，公司的应收账款余额分别为1.70亿元、1.98亿元和1.60亿元，应收账款期末余额较大，占用了日常营运资金。公司业务的开展有赖于资金的支持，近年资金短缺已经成为制约公司持续稳定发展的瓶颈因素。

佳创视讯在2024年年报中披露，广电行业收入占该公司营业总收入比例为96.70%。

2024年财报显示，佳创视讯全年营收为1.49亿元，同比增长14.16%，但归属母公司的净利润为亏损5805万元。

关于亏损的主要原因，佳创视讯在年报中披露，第一，传统业务毛利率下降，公司主要营业收入来源仍为广电行业系统集成及服务，虽然收入同比增长幅度较大，但其中收入占比较大项目的毛利率较低，使得公司广电传统业务毛利率仍出现较大下滑，同时拖累公司营业收入整体毛利率；第二，新兴业务收入下滑：“大空间内容运营”项目前期研制、开设店铺成本较高，且首店正式开业营业时间较迟，运营时间较短，推广营销尚未充分开展，收入贡献未充分显现；第三，较高的研发投入占比：为保持技术领先和市场竞争力，公司维持了较高的研发投入。第四，资产减值损失：部分历史应收账款账龄长、金额大，回款风险增加，公司对应收账款、合同资产、存货、商誉等项资产计提的信用减值及资产减值金额较大，对净利润产生较大影响。

关于此次陈坤江的股份协议转让进展情况，上述佳创视讯的工作人员称，目前各方仍处于沟通方案的阶段。

（作者 蔡越坤）

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蔡越坤

资本市场部资深记者 主要关注债券、信托、银行等领域的市场报道。