最强赛道，密集遭遇铁拳？

1

去年，上头发明了一个词，叫金融消费者。

我当时就很纳闷，“投资者”三个字又不是什么见不得人的称呼，为啥一定改头换面叫“金融消费者”呢？

上周，明白了。

税务总局公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后(含当日)新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。

我国资本市场长期免征印花税，如果突然收税，很多“投资者”肯定会不爽 。

但现在把你定义为 “金融消费者”，作为“消费者”纳个税是天经地义的了吧？

那，这事对我等金融投资者会有什么影响呢？

先说结论，直接影响基本没有。它对于债基、或者以债为核心的理财产品都不会有太大影响。

但，它很可能代表了上头全新的一种搞钱思想。

甚至可以说，少部分的个股投资者，已经挨着这记铁拳了。

而这个铁拳，恐怕未来大部分金融消费者 ，都躲不掉。

2

先说为什么国债地方债加税对我们的债基 没啥直接影响。

相应的，它对于股市也没什么利好可言 ，谈不到会把债市资金赶入股市的逻辑。

第一 ，该政策是新老划断的。

8月8日之前发行的债券，全都不收。

那债基啊理财产品持有的，当然大头会是老债 。

持仓慢慢置换到需要收税的新债，恐怕还有很长时间。

第二 ，该政策的税率并不高。

它只对债券利息的部分收税，资管产品的综合税率大概在3.3%左右。

债券的利息本来就比较多，利息的3.3%，真的可以说没多少。

所以，对于咱们普通基民来说，我的建议是不要因为这条新闻去做任何操作。

本来持有债基的，就接着持有。

没买债基的，也不用因为这条新闻去买入。

如果你是纯粹的债基投资者，那看到这就够了。

但如果你还有权益资产，那我建议你留个心眼。

因为把这条新闻和其他几天结合到一块看，你会发现事情并不简单。

3

今年A股港股很强，但满打满算，从去年924到今天，也还不到一年。

咱们把周期拉长一些，过去三五年，咱们境内的普通中国人，用人民币能在资本市场最赚钱的大类资产，是什么？

答案大家应该也清楚，无非是美股、中债、A股高股息方向、黄金。

这是过去三年沪深300、纳斯达克、中证全债、黄金、红利低波的历史走势 ：

这是过去五年的：

很明显，美股和黄金最猛，红利低波其次，债市在超低波动的同时走出了相当客观的收益，唯有沪深300在近期大涨的情况下还为负收益。

而现在，中债、美股、高股息方向，都出现了被监管盯上的迹象。

中债上面说了 ，虽然加的税不多，但终归是加税了。

美股，或者说海外股市，现在也有可能被收税。

目前，海外证券账户炒股到底要没有收税，还是玄学。有的人已经被税务局电话通知了，但大部分人还没有。

我个人认为，这件事未来肯定是会继续推进的。唯一需要衡量的，就是税收金额是否大于税收成本。

比如你海外证券账户就拿个1000块在那玩，那从你这催来的税，可能还不够电话费的。

除了中债、美股，高股息方向现在也有被动手的迹象。

在去年924A股全面起飞之前，A股最火的个股，叫长江电力。

当时市场正在经历长期熊市，长江电力这种盈利绝对稳定也不吝于分红的企业，就受到了资金的关注。

以至于，这家稳到毫无成长性可言的企业，估值甚至反超了茅台。

而最近，长江电力也“被”动了刀子。

7月30日，长江电力公告，将拿出266亿元投建葛洲坝航运。

机构测算，工期大约在8年左右。平摊一下，等于未来8年，长江电力每年要拿出约10%的利润来做社会公益。

持有长电的股民直接炸锅了。

一方面，股价等于未来现金流折现。利润少了10%，那未来的回报就是真金白银地少了10%。

更重要的是，大家无法确定。长电拿钱投建葛洲坝，到底是长江电力做社会公益的开始，还是结束。

如果是开始，未来还要拿多少钱？利润增长到底要怎么算?

以至于，长江电力这么稳的股票出现了放量大跌。股价跌破布林带下轨，RSI触发超卖：

那长江电力如此，其他过去几年涨得极好的、靠垄断性牌照吃饭的央国企，恐怕都未必能幸免。

别看过去涨得欢，小心上头拉清单。

我估计啊，现在上头确实缺税源，那么从资本市场里过去几年吃到肉的玩家身上开刀，可能会是未来一段时间的趋势。

当然，如果过去几年如果你一直在亏钱，那就可以高枕无忧了。我不信上头会把之前已经惨兮兮的标的逼上绝路。

你看，在大A，还是亏钱更安心啊。

P I C U S

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