持续看好，公私募机构齐加仓

来源：中国证券报

　　来自多家第三方机构的最新数据显示，截至最新一个监测周期，国内公募、私募机构的平均仓位均出现抬升。其中，百亿级股票私募平均仓位环比大涨超5个百分点，公募机构权益型基金平均仓位温和提升。

　　私募机构普遍认为，市场整体调整风险有限，结构性机会依然可期。

　　公募、私募仓位齐升

　　来自某第三方机构的最新数据显示，在近期A股市场震荡行情中，股票私募仓位略有回升，其中百亿级股票私募加仓最为明显。

　　具体来看，截至7月25日（因净值披露合规等原因，相关仓位测算数据相对滞后），所有股票私募机构平均仓位为75.85%，较前一周小幅上升0.76个百分点。其中，百亿级股票私募的平均仓位为78.47%，较前一周大幅提升5.69个百分点。

　　截至7月25日，62.24%的百亿级股票私募仓位处于重仓或满仓水平（仓位大于八成）；31.12%的百亿级股票私募仓位处于中等偏重水平（仓位在五成和八成之间）；仓位低于五成的百亿级股票私募比例合计不足10%。

　　从全行业角度看，截至7月25日，57.23%的股票私募仓位处于重仓或满仓水平。

　　数据来源：私募排排网

　　另据第三方机构好买基金最新监测，在7月25日当周，国内公募权益型基金（含普通股票型基金和偏股混合型基金两类），平均仓位小幅上升0.17个百分点，截至7月25日，平均仓位为92.7%。其中，普通股票型基金平均仓位上升0.19个百分点，达到93.25%。

　　相关数据显示，截至7月25日，公募权益型基金平均仓位总体处于历史中等偏高水平，仍有加仓空间。

　　此外，相关测算数据还显示，截至7月25日，公募权益型基金配置比例位居前三的申万一级行业分别是电子、医药生物和汽车，配置仓位分别为14.65%、12.42%和8.1%。

　　结构性机会仍是关注焦点

　　上周，A股市场经过前期的持续拉涨之后回落，欧美股市也出现高位下跌。在此背景下，多家头部私募对于市场的中期表现继续抱有积极预期。

　　星石投资称，7月A股累计涨幅较大，板块内部相对分化，当前或处于“筹码密集交易区”，短期市场或维持震荡表现。虽然部分盈利资金止盈可能导致热门板块出现调整，但当前市场仍有不少板块处于估值低位，股市整体风险有限，短期的市场调整可以理解为“良性回调”。

　　重阳投资合伙人寇志伟表示，当前市场机会大于风险。在无风险利率处于低位的情况下，社会资金配置权益资产的需求越来越强，市场有较大概率进一步迎来指数性行情。

　　重阳投资在配置上依然坚持“哑铃型配置”，一方面配置红利板块，另一方面配置科技、创新药等泛科技板块。“下一阶段，我们更关注泛科技领域中由于短期竞争格局受到压制的行业龙头，具有更强内在竞争力的企业将成为赢家。”寇志伟表示。

　　淡水泉投资称，7月以来，A股主要指数的向上突破，显著提升了市场对下半年的乐观预期。当前其主要看好三类结构性机会。一是优质中国资产的价值重估，这其中不仅有市场变化带来的估值切换，也有中国资产吸引力提升后带来的全球资金增配；二是我国优势产业的全球化，很多我国优势产业的头部公司因为具备更优秀的全球化能力，有望展现出较强的个股阿尔法；三是科技自主可控，例如随着AI技术突破产生的投资机会。