正丹股份2025年上半年净利润大增120% TMA驱动业绩高增长

慧正资讯，正丹股份发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入14.29亿元，同比增长3.37%；归母净利润6.30亿元，同比大幅增长120.35%，扣非后归母净利润6.23亿元，亦同比增长119.19%。这一亮眼业绩主要得益于公司核心产品偏苯三酸酐（TMA）价格的上涨及产业链布局优势的持续释放。

报告期内，正丹股份的酸酐及酯类产品销售收入达12.63亿元，同比增长24.34%，毛利率高达58.38%，较上年同期提升23.46个百分点。其中，TMA产品因海外市场需求旺盛及供给紧张，价格自2024年以来持续高位运行，尽管报告期内价格有所回落，但仍显著高于去年同期水平，成为公司利润增长的核心驱动力。

相比之下，高沸点芳烃溶剂产品销售收入为1.47亿元，同比下降57.97%，公司主动减少该副产品的产销量，进一步优化了产品结构。

根据慧正资讯的了解，正丹股份围绕芳烃产业链深耕细作，通过向上游延伸拓宽原材料供应渠道，向下游开发高附加值产品，有效降低了生产成本并增强了议价能力。公司表示，多品种原料采购和多产品布局的策略，显著提高了对市场波动的承受能力。此外，公司在环保型增塑剂TOTM（偏苯三酸三辛酯）领域的技术优势进一步巩固，产品在电线电缆、汽车等高端市场的应用持续拓展。

上半年，正丹股份研发投入达4492.75万元，同比增长17.40%，新增多个研发项目，重点聚焦高等级环保增塑剂及特种树脂单体的技术升级。在国家“双碳”目标引领下，正丹化学积极推动节能降耗，TMA和乙烯基甲苯（VT）产品已获得碳足迹证书，彰显其绿色制造实力。

得益于产品价格提升及成本控制，公司经营活动产生的现金流量净额达8.69亿元，同比激增1221.64%。同时，公司董事会审议通过了利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计派发1.58亿元，占可分配利润的8.9%，体现了对股东回报的重视。

面对宏观经济波动及原材料价格风险，正丹股份表示将持续优化生产工艺，加大研发投入，开发偏苯三酸三甘油酯、均苯三甲酸等新产品。此外，公司正在推进马来西亚生产基地建设，进一步拓展海外市场，增强全球化竞争力。

买化塑研究院认为，随着全球对环保材料需求的增长，正丹化学在细分领域的领先地位有望进一步巩固，TMA及TOTM产品的市场空间将持续打开，公司全年业绩或将继续保持稳健增长。