东鹏半年报：净利增加37.22%，半年营收首次破百亿

近日，东鹏饮料披露了2025年上半年财报，据财报数据显示，公司上半年实现营收107.37亿元，同比大涨36.37%，实现归母净利润23.75亿元，同比大涨37.22%。

东鹏饮料半年报部分截图

相关数据显示，这已经是东鹏饮料连续5年半年度净利润保持双位数增长，在2021年到2024年期间，东鹏饮料的半年度净利润增速分别为53.14%、11.66%、46.84%和56.14%。在2024年上半年净利润增速高达56.14%的背景下，今年上半年东鹏饮料的净利润增速仍有37.22%。

而从单季度业绩来看，已知今年一季度东鹏饮料的净利润为9.8亿元，二季度东鹏饮料的净利润为13.95亿元。和去年同期10.67亿元对比，今年二季度东鹏饮料的净利润增速为30.75%。

对于上半年业绩预增的原因，东鹏饮料解释称，是公司持续推进全国化战略，加强渠道运营能力和冰冻化建设，提高产品曝光率，拉动终端动销；同时夯实东鹏特饮基本盘，拓展多品类业务，培育新的增长点，带动营业收入同比出现了较大幅度增长。

目前，中国红牛（华彬集团旗下）尚未披露2025年半年报，而以去年数据对比来看，2024年，华彬集团整体营收219.8亿元，同比增长1.01%，实现税前利润46亿元，与去年持平，其中，中国红牛实现销售额210.9亿元，同比增长1.3%，实现税前利润48.3亿元，与上一年同期基本持平。

对此，华源证券7月31日发布研报称，给予东鹏饮料增持评级。评级理由主要包括：1、功能饮料行业龙头，公司基本面快速增长；2、能量饮料主业持续高增，第二曲线“补水啦”加速成长；3、数字化体系赋能公司多元拓展，强终端掌控能力助力公司平台化发展。

而西南证券8月1日发布研报称，给予东鹏饮料买入评级。评级理由主要包括：1、能量饮料基本盘稳固，电解质水高歌猛进；2、全国化布局扎实推进，平台化基础持续夯实；3、成本红利与规模效应共振，费用投放加大。

天风证券也在8月1日发布研报称，给予东鹏饮料买入评级。评级理由主要包括：1、2025Q2东鹏特饮稳健增长，补水啦+其他饮料占比增至24%；2、全区域均有增长，华北/线上Q2收入增速超50%；3、全渠道高质量发展，经销商质量显著提升；4、毛利率基本稳健，费用投放有所增加。风险提示：行业竞争加剧；新品推广不及预期；原材料价格波动的风险；区域扩张不及预期等。

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