行业巨变，能源巨头百亿资本重塑产业版图！

数日之前，斯伦贝谢刚刚宣布完成对 ChampionX 高达78亿美元的收购。另一油服巨头贝克休斯即宣业布超百亿美元的收购交易，加速其能源与工业技术战略布局。

可以看到，在能源转型的汹涌浪潮中，全球油服巨头正以百亿资本重塑产业版图。7月29日，贝克休斯官网发布消息称以136亿美元现金收购Chart Industries，不仅截胡了Chart Industries(查特工业）与Flowserve（福斯公司）此前达成的190亿美元全股票合并协议，更以胜券在握的决心向市场宣告了其加速能源与工业技术战略布局的决心。

贝克休斯“横刀夺爱”

7月29日，贝克休斯和Chart Industries（查特工业）宣布，他们已达成一项最终协议，根据该协议，贝克休斯将以每股210美元的现金收购查特工业所有流通股，对应企业总价值136亿美元。

值得注意的是，查特工业最初同意与福斯合并，今年早些时候与后者达成的、定位为“平等合并”的190亿美元全股票交易，旨在加强其作为跨多个行业液体和气体流动管理设备及服务供应商的地位。随着贝克休斯半路横刀夺爱，查特工业与福斯公司的合并协议现已被终止。

对贝克休斯而言，收购查特工业是其战略转型的关键一步。查特工业专注于为工业客户提供极端低温环境下的气体和液体处理设备及服务。作为该市场的技术领导者，查特工业在2024年创造了42亿美元的营收和10亿美元的调整后(EBITDA)利润。目前它在全球经营着65个制造基地和50多个服务中心。

贝克休斯表示，此次收购对贝克休斯来说是一个重要里程碑，充分彰显了公司财务执行力和战略聚焦方面的强大实力，也进一步巩固了公司在能源与工业技术领域领先企业的地位。贝克休斯表示，查特的产品和服务与贝克休斯高度互补。此次合并使贝克休斯成为技术领导者，可以提供工程和技术专业知识，以满足液化天然气、数据中心和新能源等具有吸引力的增长市场对低碳、高效能源和工业解决方案日益增长的需求。

合并将产生可观收获

此次收购还将为贝克休斯的股东带来可观的财务回报。这些利润无疑将为贝克休斯带来强劲的盈利增长。

贝克休斯官网表示，此次交易在战略层面，将有利于推动贝克休斯成为能源与工业技术领导者的战略愿景。两者的强强联合，将汇聚双方高度差异化的技术能力，共同应对复杂的能源挑战并助力客户实现可持续发展目标，使合并后的公司在低碳化、资源高效化的未来格局中占据领先地位。

在市场布局方面，将拓展贝克休斯在高增长潜力市场的布局。查特工业的业务优势将助力贝克休斯进一步渗透数据中心、航天及新能源等极具吸引力的高增长市场。此次收购还将扩大贝克休斯在工业气体、金属采矿、食品饮料等工业领域的覆盖，显著提升其可触达市场规模及全周期增长潜力。

双方拥有高度互补的产品与技术能力——贝克休斯在旋转设备、流量控制及数字技术的核心优势，与查特工业在热交换、气体处理及工艺技术领域的专长形成完美互补。

合并后的公司将通过规模化设备，推动高附加值售后产品服务及数字化服务增长。贝克休斯遍布全球的服务网络可以提升查特设备的服务覆盖率，为合并后的企业带来更高更持续的收入。

贝克休斯预计，合并三年后，新公司将实现3.25亿美元的年化成本协同效应。公司将通过制造规模化、供应链整合以及管理研发费用优化来提升运营效率。这一目标的信心源自贝克休斯业务体系此前的辉煌战绩——该体系过去三年是其工业与能源技术（IET）利润率提升的关键驱动力。

本次交易预计将立即提升收入增速、利润率及现金流，并在完整财年实现两位数每股收益增厚。查特工业在高潜力增长市场的差异化定位，将为贝克休斯带来可持续的内生增长，强化其全周期增长韧性。强劲的增长动能、优异的利润率水平以及协同效应带来的运营利润率的提升，均符合贝克休斯对资本回报的所有标准。

三大巨头各有侧重

全球能源转型进入全面加速期，对油服行业的影响将不可避免和持续显现。为此，传统国际油服公司纷纷调整其发展战略和目标定位，一方面在传统油气服务领域推进技术升级，部署数字化发展；另一方面拥抱能源转型带来的变化，积极布局低碳与新能源业务，大力推进碳捕集、封存和利用，以及氢能等技术研发与应用。

具体来看，各家公司的转型路径各有侧重。贝克休斯更加侧重低碳转型，且起步也最早。2019年10月份，贝克休斯完成更名贝克休斯公司(Baker Hughes Company)，不再是通用电气(GE)子公司。

此后，贝克休斯大踏步地推进投资发展能源技术和新的业务线，推动企业向能源技术公司转变。为了实现上述目标，该公司加快发展地热、风电、太阳能、氢能和CCUS等低碳业务，但发展重点放在优势领域CCUS，其次是氢能。2020年11月，该公司收购了专门从事碳捕集解决方案的挪威3C公司；2021年6月，积极发挥自身氢气压缩和燃气轮机技术，与美国空气产品公司开展合作，开发新一代氢气压缩技术，从而降低氢气生产成本，助推氢气作为零碳燃料的快速应用。2022年，贝克休斯将原来的油田服务、油田设备、涡轮机械及过程装备、数字化解决方案等四大板块，整合为油田服务与设备和工业与能源技术。此次大手笔收购查特工业，借助后者在天然气、数据中心和脱碳等长期增长领域的技术优势，为多元化终端市场提供差异化解决方案。

同时，哈里伯顿则注重数字化的推广和合作。为应对未来10年及更远技术发展，实现油气行业降本增效和增储上产的目标，该公司在2020年底发布了4.0数字化战略，整合AI与机器学习技术，为马来西亚、科威特等提供油田自动化解决方案。这一数字化智能化方案不仅可以增加油气公司回报率、缩短项目周期、提高生产力和效率，还可以帮助油服企业降低钻井成本和风险，提高服务效率，进而减少碳排放量。在新能源方面，哈利伯顿选择性拓展地热等新能源场景。2025年6月获得得州地热及锂提取项目合同，设计全球首个零排放锂提取示范井，计划年产8.35万吨电池级碳酸锂。

三大油服巨头的转型路径反映了对能源趋势的不同解读：斯伦贝谢以技术全面性立足，兼顾传统与新兴需求；贝克休斯通过并购快速占据低碳基础设施市场；哈里伯顿深耕数字化降本，并探索资源协同（如地热+锂提取）。尽管转型是必然的趋势，但无论是对于油气运营商来说，还是对于欲转型为科技型公司的传统油服公司来说，新能源项目回报周期长（如CCUS、氢能），而传统油气收入仍是主要现金流来源；同时，全球区域性能源政策波动可能影响布局节奏。未来竞争核心将聚焦于技术整合能力与低碳解决方案的经济性突破。