金河生物多元布局半年净利增52% 五年半投5.29亿研发拓展新赛道

长江商报消息全球动保龙头金河生物（002688.SZ）经营业绩持续攀升。

7月30日，金河生物公布2025年半年报，上半年业绩表现亮眼。报告显示，公司实现营收13.90亿元，同比增长30.45%；实现净利润1.38亿元，同比增长51.52%。营收与利润规模均创上半年度历史新高。

长江商报记者注意到，业绩增长的背后，公司兽用化药板块成为核心驱动力。2025年上半年，该板块实现营收8.6亿元，同比大幅增长72.15%，占总营收的比例提升至61.83%。

据了解，金河生物属于动物保健行业，业务包括兽用化药、动物疫苗、动保制剂、合成化药，是全球金霉素的主要供应商，产品60%—70%销往海外，其中美国是主要市场。

目前，金河生物正积极推进宠物动保业务，公司持续加大研发投入。2020年—2025年上半年，金河生物五年半累计研发投入达5.29亿元，为产品创新和市场拓展奠定了基础。

化药板块为增长核心驱动力

据金河生物发布2025年半年报，上半年公司实现营收13.9亿元，同比增长30.4%；实现净利润1.38亿元，同比增长51.5%；实现扣非净利润1.28亿元，同比增长50.88%。其营收与利润规模均创上半年度历史新高。

值得关注的是，在营收增长的同时，金河生物成本控制成效显著。受玉米等原材料价格下降影响，营业成本增幅小于营收增幅，推动公司2025年上半年毛利率增至34.55%，较上年同期提升1.25个百分点。

长江商报记者注意到，兽用化药板块作为公司的核心业务之一，是推动业绩增长的关键力量。报告期内，兽用化药板块销售持续向好，主要产品金霉素的内外销市场销量齐增。尤其是海外市场，销量继续保持增长态势。

财报显示，2024年，金河生物兽用化药业务实现营收12.34亿元，同比增长21.47%，营收占比为52.06%。到了2025年，这一增长趋势得以延续，2025年上半年公司兽用化药业务实现营收8.6亿元，同比增长72.15%，占总营收的比例进一步增至61.83%。

在业务布局方面，金河生物兽用化药板块已形成以金霉素预混剂为核心、多品类协同发展的格局，2024年10月，其金霉素预混剂获农业农村部批准新增靶动物绵羊羔羊，进一步拓展了应用场景。

在海外市场拓展方面，目前，公司金霉素预混剂已销往海外10余个国家和地区，美国是其最大的海外市场，约占外销部分的三分之二左右。2025年上半年，金河生物境外业务实现营收5.88亿元，同比增长65.5%，占总营收的比重达到42.3%。其境外业务的毛利率也显著高于国内，达到45.4%。

在国内市场，金河生物充分发挥产业区位、资源及要素优势，深入挖掘国内市场需求，与众多养殖企业建立了长期稳定的合作关系。2025年上半年，金河生物国内业务实现营收8.02亿元，同比增长12.9%，毛利率为26.59%。

五年半研发投入累达5.29亿

公开资料显示，金河生物成立于1990年，是全球最大的兽用金霉素预混剂生产企业，公司于2012年在深交所上市。近年来，公司产品矩阵不断丰富，形成了“兽用化药与疫苗”双轮驱动的格局。

目前，公司拥有金霉素产能5.5万吨/年，新建六期工程已于2025年1月取得GMP证书，新增6万吨/年金霉素产能的同时显著降低生产成本。

在兽用化药领域，除金霉素外，金河生物1000吨/年盐酸多西环素项目也已投产，进一步丰富了公司兽用化药产品矩阵，完善了产能布局，为公司在兽用化药市场的持续拓展提供了有力支撑。

在兽用疫苗业务领域，金河生物建立了动物疫苗两大研发中心（美国研发中心、金河佑本研究院），构建了四大核心技术平台。据财报显示，2024年，公司蓝耳灭活疫苗批签发数量近4000万头份，持续两年位居第二。

此外，值得一提的是，近年来，家庭小型化趋势推动宠物经济快速发展，宠物主消费意愿提升，需求更加多元细分。为增加新的利润增长点，金河生物加快推进宠物动保业务，2024年在上海成立了宠物分公司，专注发展宠物动保业务。目前，公司在售产品8个，正在申报的产品11个，包括驱虫药、治疗药和疫苗产品。

在快速发展的背后，近年来，金河生物持续加大研发创新力度，提升公司核心竞争力。2020年—2024年，公司研发投入分别为7949.9万元、8729万元、1.04亿元、1.15亿元、8806.3万元，2025年上半年，公司研发投入同比增长37.76%至5482.3万元。五年半时间，公司累计研发投入达5.29亿元。

持续的研发投入让公司在产品创新上成果丰硕。在兽用疫苗业务领域，目前，金河生物有16个疫苗产品上市销售，涵盖猪用疫苗、反刍疫苗、宠物疫苗，构建了较丰富的产品体系。

●长江商报记者 张璐