数据资产证券化破冰 全国首单1.337亿元ABS落地

行业动态

7月31日，全国首单获批的数据资产ABS“华鑫—鑫欣—数据资产1—5期资产支持专项计划”首期在深圳证券交易所正式发行。该项目由南京鑫欣商业保理有限公司作为发行人、华鑫证券有限责任公司作为管理人和销售机构，首期发行规模1.337亿元，优先级票面利率2.0%。

今年4月14日，该项目于深交所首获无异议函的消息曾引发关注，被誉为“金融市场里程碑事件”。如今，这一开创性产品成功从“获批”迈向“落地”，不仅体现了资本市场对数据要素作为新型资产类别的高度认可，更是金融服务实体经济、畅通数据要素“资源—资产—资本”价值转化通道的重大突破。

数据资产变现新路径

本项目9家入池企业分布于江苏、浙江、陕西、江西四省七座城市，既有数据智能服务商每日互动这样的上市公司，也有工业智能数据服务商江西冠英智能科技这样的民营专精特新小巨人企业，还有陕西省属国企陕建集团子公司陕建物流集团、南京市建邺国资集团旗下创特物业、南京大数据集团所属的江苏未来都市出行科技集团等国资背景企业。

该项目通过构建系统化的创新机制，为多元化市场主体提供了有效的融资支持。在实施过程中，鑫欣保理依托股东开鑫科技的技术支持，建立了涵盖确权能力、数据合规性及应用场景稳定性等维度的严格筛选标准，确保入池数据资产的优质性。通过将9家不同行业、不同区域的企业纳入资产池，实现了借款人风险的充分分散，有效控制了单一借款人的集中度风险。项目还引入浙商银行分支机构提供的融资性保函服务，将信用等级增信至AAA级，使发行利率控制在2%的较低水平。最终，借助外贸信托的专业服务完成数据质押贷款投放，成功实现项目在资本市场的顺利发行，形成完整的数据资产证券化业务闭环。

该创新模式有效激活了企业在2024年至2025年期间已完成入表或即将入表的数据资产价值，为参与企业提供了1000万至2500万元不等的融资支持。参与主体在地域分布上覆盖多个区域，在发展阶段上包含初创期至成熟期各类企业，在股权结构上兼具国有与民营性质，充分验证了该商业模式的可复制性和普适性。

本次入池数据资产的应用场景相当丰富，包括“车路协同”无人驾驶数据、“江南水田作物生产”智慧农业数据、“AAAA景区”酒店文旅数据、园区“智慧停车数据”、“先进制造业集群”产线设备工艺数据、建筑行业招标商机智能数据等。

科技赋能数据资产转化

数据资产从“资源”到“资产”的跨越，核心在于破解数据确权、估值、流转等痛点，离不开科技手段对核心难题的破解。

“数据资产质押的核心难点，在于解决‘值多少钱、归谁所有、能否流转’三个问题。”鑫欣保理相关负责人表示。

为突破这些瓶颈，鑫欣保理股东开鑫科技将技术创新与场景需求深度绑定：结合数据在各领域的应用特性，构建起基于机器学习和夏普利值的数据资产评估模型，为数据价值评估提供可量化、可解释的新路径。

依托为全国近70家企业提供数据资产服务的实践积累，开鑫科技在该领域的技术研发持续取得突破。今年6月，“一种基于大语言模型的数据资产入表的方法”成功获得国家发明专利，为数据资产规范化入表提供了技术支撑。

“传统数据资产入表依赖大量人工，成本高、效率低。”开鑫科技相关负责人解释道，“我们自研的‘开鑫AI’大模型驱动模式，正是针对这一痛点实现技术突破。”该模式能高效处理文本数据和实时流数据，在数据解析、语义标注、加工处理、资产评估到动态优化等核心环节实现高度自动化、智能化，提升数据处理效率和精准度。

数据要素生态加速构建

该项目发行恰逢数据要素市场化配置改革的政策密集期。2025年7月，国家数据局发布《2025年可信数据空间创新发展试点名单》，北京市七部门明确提出“探索将数据权益纳入知识产权质押范畴”，江西发布《关于加快促进数据产业高质量发展若干政策措施》。近年来我国数字中国发展指数保持10%以上的稳定增长，市场预测2030年数据资产入表规模将达8278亿元。政策与市场的双重驱动，让这单1.337亿元的发行项目，超越了其资金规模本身的意义。

该项目的核心价值在于开创性地验证了“数据资产可作为质押物融资”的市场可行性，通过构建从数据筛选、合规审查到资产定价、证券化发行的完整业务闭环，形成了一套标准化的操作流程。深圳数据交易所作为国家试点单位，在项目中创新实践“三权分置”机制，区分数据持有权、使用权和经营权，既落实了“数据二十条”政策要求，又为数据质押融资业务提供了制度保障，实现了业务创新与制度建设的协同推进。

基于首期经验，鑫欣保理计划依托5亿元储架额度推进后续发行，服务覆盖更多数据驱动型企业；同时深化生态合作，探索多元化金融产品，持续激活数据要素市场潜力。作为江苏省数据标准化建设的核心参与方，开鑫科技依托其在数据标准化技术委员会、数字化协会以及数据交易所等关键平台的专业积累，正在推动“实践+标准”的良性互动机制，通过将前沿探索转化为行业规范，持续完善数据资产价值评估体系，为构建规范有序的数据要素市场提供制度保障和实践支撑。

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