CJ 2025｜世纪华通谢斐：游戏公司估值远低于“新消费”领域，形成显著的“价值洼地”

第二十二届中国国际数码互动娱乐展览会（2025 ChinaJoy）开幕在即，7月31日，第二十二届中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）在上海召开，世纪华通总裁谢斐以《在平衡中领跑：有关中国游戏新质发展的思考》为题发表演讲。她指出，中国游戏行业虽已成为全球领域的“领跑者”，但仍面临三大亟待平衡的核心矛盾，唯有在平衡中突破，才能实现更高质量的发展。

首先是平衡“业绩高地”与“价值洼地”的落差。谢斐直言，近年来游戏行业在调整后重拾增长动能，但社会对其价值的认知仍存在明显滞后。最直接的表现是资本市场中，游戏公司估值远低于“新消费”领域，形成显著的“价值洼地”。

事实上，游戏行业已成为人工智能、云计算等前沿技术的关键试验场，甚至对国内芯片产业的发展起到推动作用，但这些正向价值尚未获得广泛社会认同。

在她看来，弥合这种价值落差的核心在于锻造高品质创新产品力。一方面，行业需持续推出精品大作；另一方面，更要具备“开创而非跟随”的意识，像《无尽冬日》那样主动开拓蓝海市场。此外，行业需主动展现技术推动作用，搭建与社会沟通的坚实桥梁。世纪华通今年发起“数龙杯”大赛，正是出于拉近行业与社会距离、平衡业绩与价值的初衷。

此外，谢斐表示，行业要平衡“情绪价值”与“品牌价值”的冲撞。当下“悦己经济”爆发，游戏作为满足情绪价值的重要载体，能提供娱乐、解压等功能。谢斐强调，行业更需将这种即时价值升华为具有持久生命力、文化底蕴和社会认同的“品牌价值”，这是可持续发展的关键。

她以日本动漫游戏产业为例，机器猫、马里奥等形象已成为文化名片和软实力象征。反观中国，尽管游戏出海成绩亮眼，但在全球范围内建立具有文化穿透力的游戏品牌符号仍有长路要走。

实现两种价值的相互赋能，需要多维度发力：首先要守护知识产权，借助相关法律完善构建保护屏障；其次需深挖产品文化深度，融入民族价值观；此外，铸就品牌离不开经济支撑，建议国家在认定文化出口重点时，将企业出海的经济贡献纳入考量。

最后是平衡“简单答案”与“复杂提问”的落差。ChatGPT出现后的600天里，AI（人工智能）技术让复杂问题的解决变得更简单，但谢斐认为，提出高水平问题、掌握科学思维与跨界素养的能力，正成为人类更稀缺的资本。历史上重大生产力变革最终都导向“人机协作”，游戏行业的核心命题在于如何与AI高效合作。

世纪华通的实践提供了两条路径：一是重构人机协作范式，目前通过AI工具已大幅提升开发效率，让开发者聚焦创意环节，未来游戏内容有望实现“千人千面”，“敢想”“会想”将成为核心竞争力；二是保持内容原创力，AI大模型的“平均化”特点易导致内容趋同，长期可能重塑人类思维，因此需尊重共识、支持增量内容创造，让机器智能真正激发人类智慧与善意。