绿地控股执行总裁失联?公司紧急澄清

绿地控股表示，相关网络信息为不实消息。

01

澄清

据澎湃新闻，近期有个别网络自媒体文章，称绿地控股（600606.SH）执行总裁陈军疑似“失联”。

对此，绿地控股表示，相关网络信息为不实消息。截至目前，陈军仍然在公司正常履职，但由于其个人家庭原因，向公司申请了事假。

据公开资料，陈军为绿地控股资深高管，长期在绿地体系工作，曾先后历任西安（西北）房地产事业部总经、绿地集团总裁助理、副总裁、执行副总裁。

2015年起，陈军担任绿地控股执行总裁，同时兼任绿地大基建集团总裁、绿地香港董事局主席等职务。

另外，还有消息称绿地集团苏皖事业部总经理方东兴于2025年7月25日在会议期间被带走调查。

据媒体披露，方东兴或因2013-2015年任职海南期间涉及一些行贿问题。

02

业绩承压

银行授信

据官网介绍，绿地控股是一家全球经营的特大型企业集团，创立于1992年，总部设立于上海，在A股整体上市并控股香港上市公司。

绿地已在全球范围内形成了“以房地产、基建为主业，消费、金融、健康、科创等产业协同发展”的多元经营格局。

绿地控股官网

从股权结构看，绿地控股的第一大股东为上海格林兰投资企业(有限合伙)，持股比例为25.88%，其是以张玉良为首的绿地职工持股会。

另外，上海地产（集团）有限公司和上海城投（集团）有限公司合计持有绿地控股46.37%股份，这两家公司均为上海国资委控股企业，但二者并不是一致行动人，公司无控股股东及实际控制人，为上海市国资系统中的多元化混合所有制企业。

股权结构图

2025年1-6月，绿地控股实现合同销售面积373万平方米，比去年同期增长25.63%；实现合同销售金额338.95亿元，比去年同期增长6.46%。

绿地控股预计2025年上半年业绩预亏，归属于上市公司股东的净利润为-35亿至-30亿，净利润同比下降1766.67%至1528.57%。

2023年和2024年，绿地控股分别亏损95.56亿和155.5亿元。

归母净利润

绿地控股称，业绩亏损主要原因是：

第一、由于市场下行，公司房地产业的结转规模、基建产业的营收规模同比均有较大幅度的下降，公司房地产业结转毛利率也同比下降，导致业绩进一步承压；

第二，受资产价格下行、公司加大促销去化力度、部分项目开发周期延长等多种因素的影响，基于谨慎性原则，公司部分房地产项目拟计提减值准备；

第三，房地产项目利息资本化减少，计入当期财务费用的利息支出增加。

截至2024年末，绿地控股总资产为1.099万亿元，总负债9849.53亿元，净资产1149.57亿元，资产负债率为89.55%。

《小债看市》分析债务结构发现，绿地集团主要以流动负债为主，占总债务的87%，占比偏高。

截至相同报告期，绿地集团流动负债有8579.86亿，主要为其他应付款项，其一年内到期的短期债务合计有1177亿元。

相较于短债压力，绿地集团流动性吃紧，其账上货币资金有258.55亿元，与短债间存在巨大资金敞口，公司短期偿债压力大。

并且，绿地集团资金处于房地产和建筑板块下子公司或项目层面，被限制在监管账户中，无法用于偿还控股公司层面债务。

在备用资金方面，截至2022年3月末，绿地集团银行授信总额为4191亿元，未使用授信额度有2467亿元，表面看其财务弹性尚可。

此外，绿地集团还有非流动负债1269.67亿元，主要为长期借贷，其长期有息负债合计有958.7亿元。

整体来看，绿地集团刚性债务规模有2135.7亿元，主要为短期有息负债，带息债务比为22%。

从融资渠道看，绿地集团主要依赖于银行贷款、境内外发债、股权以及股权质押等方式融资。

从现金流看，近年来绿地集团筹资性现金流净额均为净流出状态，说明其融入资金不足以偿债，公司融资渠道遇阻，再融资压力较大。

筹资性现金流净额

近年来，为了降负债缓解资金压力，处置项目资产成了绿地最为直接和有效的方式。

据披露，绿地已通过海外轻资产转型回笼资金超百亿元，但这相较于债务的到期压力显然不够。

在资产质量方面，绿地控股的存货高达5026亿元，其完工开发产品占当期末存货的比重较高，且完工产品中商办项目居多，项目储备中商办及三、四线项目较多，公司项目后续的销售去化情况堪忧。

总得来看，绿地控股销售疲软，业绩亏损，对债务和利息的保障能力恶化；债务负担沉重，资金流动性紧张；筹资性现金流持续净流出，再融资压力较大。

03

上海最大房企

从张玉良25岁当上村支书，到30岁出头下海从商；从做城市绿化开始创立“绿地”，到顺势进入房地产，如今的绿地也已三十而立。

上世纪90年代，36岁的张玉良放弃了在上海市农委住宅办的稳定工作，开始下海创业。

当时，在上海政府主导下，一批政府性公司打头阵，旧城改造项目蓬勃发展，许多带有国营性质的房地产公司如雨后春笋般冒出。

绿地集团董事长兼总裁张玉良

1997年，绿地已成为上海房地产的龙头企业，同年以张玉良为首的绿地职工持股会成立，并斥资3020.43万元获得绿地18.88%的股份，由此绿地从传统国企变身为股份制公司。

之后，张玉良陷入了一段与国资力量长达28年的“博弈战”，2014年绿地房地产销售额超越万科，登顶“宇宙第一房企”。

2015年，为实现借壳金丰投资登陆A股，绿地在张玉良主导下，规避了《公司法》限制，将1000个拥有股权的员工拆分为32个小有限合伙形式，共同组成了上海格林兰。

在这一过程中，绿地只花费了公司的注册款项，便实现了对当时市值近3000亿元公司的控制。此时，绿地控股已成为一家没有实际控制人的混合所有制企业。

当年8月，绿地控股正式借壳上市，上市首日市值高达3054亿元，超越了万科，成为当时A股市值最高的房地产企业。

“绿地式混改”至今仍是商业社会中具有代表性的混改案例，作为混改中的“胜出者”，以张玉良为首的职工持股会，在上市后一直稳坐第一大股东的位置，同时又让绿地能以国资参股的的身份在日后的发展中获得资源倾斜。

随后，绿地提出"大基建战略"，持续加码建筑及相关产业的业务，使得其基建产业规模快速提升，并在2020年之后营收规模首度超过房地产业务。

近年来，绿地控股相继控股了广西建工、贵州建工、江苏省建、西安建工等各地建工集团，在中国新型城镇化及基础设施互联互通的机遇下，大基建板块发展迅速，业务范围覆盖和规模已相当大。

然而，2021年下半年以来，房地产企业大幅弱化的流动性状况对房建企业的回款造成一定压力，绿地的资金链紧绷。