一分钟解读：爱康国宾从互联网医疗到体检巨头的沉浮录

创始人张黎刚：从搜狐高管到健康管理拓荒者

1998年，张黎刚放弃哈佛医学院博士学位回国，加入搜狐担任产品总监，随后联合创办在线旅游平台艺龙网。

2004年，他再次转换赛道，创立爱康网，试图用互联网改造传统医疗健康行业。

最初的商业模式是轻资产的“健康管理平台”，连接用户与医疗机构。但现实很快给他上了一课——中国医疗资源高度集中，线上模式难以撼动线下壁垒。

2007年，爱康网与实体体检机构“国宾医疗”合并，成立爱康国宾，正式切入线下体检市场。

资本助推：从风投宠儿到私有化退市

2004至2007年，三轮融资超4000万美元，投资方包括美林证券、中经合集团等。

2014年，登陆纳斯达克，成为“中国体检第一股”。

2019年，私有化退市，估值约14.5亿美元。

2023年财报显示，公司净利润1.82亿元，同比下降11.07%。

运营模式：从体检到健康管理的艰难转型

爱康国宾的商业模式经历了两次关键调整：

2007至2014年，并购国宾后，迅速在全国布局体检中心，高峰期拥有170家机构。主打企业客户健康管理服务，为百度、英特尔等公司提供员工体检。

2018年后AI+健康管理，推出“iKang AI+”计划，引入AI影像分析技术，如肺结节筛查。但AI应用仍局限在辅助诊断，未能真正改变行业痛点。

市场规模与竞争格局

中国体检市场潜力巨大，2023年市场规模超3000亿元，但行业集中度极低。爱康国宾、美年健康、慈铭体检三大民营机构合计市占率不足3%。

爱康国宾的核心困境：

门店增速放缓：2025年仅170家，远低于美年健康的596家。

信任危机：2025年7月，因“漏检癌症”事件遭舆论炮轰，黑猫投诉量超1300条。

近两年财务表现

2023年关键数据，营收10.94亿元（+4%），净利润1.82亿元（-11.07%）。海外收入增长37%，但占比仍不足21%。

2024年，公司仍面临两大挑战。

政策风险：医保控费、集采政策影响高端体检需求。

竞争加剧：美年健康持续扩张，新兴机构抢占细分市场。

2025年盛夏，当张黎刚在媒体会上回应“漏检门”时，他或许会想起2007年合并国宾时的豪言：“我们要做中国的HMO（健康管理组织）。”如今，这个梦想仍在，但脚下的路，已布满荆棘。