Gucci继续滞销，上半年收入同比下跌26%！拖累开云集团净利润骤降46%

又有多个大牌“卖不动”了。继LV母公司LVMH集团之后，全球三大奢侈品集团之一的开云（Kering集团）也发布了一份营收、利润双双下滑的成绩单。

7月29日晚，开云集团发布2025年第二季度及半年业绩报告。财报显示，今年第二季度，开云集团营收下降15%至37亿欧元，在集团利润中占比最大的Gucci（古驰）营收下降27%至14.6亿欧元。《每日经济新闻》记者注意到，这已是Gucci连续6个季度销售下滑。而在今年上半年，开云集团整体营业收入75.87亿欧元，同比下降16%；经常性营业利润9.69亿欧元，同比下降39%；净利润4.74亿欧元，同比下降46%。Gucci营收同比下滑约26%至30.27亿欧元。

开云集团董事长兼行政总裁Francois-Henri Pinault认为，此次业绩低于自身潜力，并称集团正在通过优化分销渠道、削减成本等措施来强化财务结构。

“Gucci和爱马仕、LV等的差距正在加大，其目前最大的短板在于品牌形象下滑和产品创新乏力所导致的高端客户流失。”奢侈品行业专家周婷在接受《每日经济新闻》记者采访时指出。

这两年来，开云集团一直受销售额下滑困扰。前不久，开云集团宣布聘请卢卡·德·梅奥出任集团新CEO（首席执行官），这位从汽车行业跨界而来的高层将于今年9月上岗，其曾帮助汽车制造商雷诺走出危机。而今进入迥然不同的奢侈品领域，他能否提振开云集团的业绩？

净利润骤降46% 全球门店净减少24家

今年上半年，开云集团营收、净利润双双下滑。财报显示，开云集团营业收入同比下降16%至75.87亿欧元；净利润同比下降46%至4.74亿欧元。其中，第二季度营收下降16%，降幅超过一季度。

分品牌来看，开云集团旗下两大主力品牌Gucci、YSL（圣罗兰）继续显露颓势。今年上半年，Gucci营收30.27亿欧元，同比下降26%；其中二季度营收14.56亿欧元，同比下降27%。YSL营收12.88亿欧元，同比下降11%；其中二季度营收6.09亿欧元，同比下降13%。

与Gucci、YSL相比，BV（葆蝶家）虽为增长，今年上半年营收8.46亿欧元，同比增长1%，但相之前增速已然放缓；且今年二季度，BV营收4.41亿欧元，同比下降1%。

分区域市场来看，今年上半年无一实现同比增长。其中，开云集团收入降幅最大的两个市场分别是，包含中国市场等在内的亚太地区、日本，按可比收入分别减少21%、20%；西欧地区、北美地区则分别减少13%、12%。

“集团在亚太地区所有主要市场的销售额均出现下滑。”开云集团在财报中指出，中国内地以外地区的销售额下降，未能被当地需求的充分复苏所抵消，且门店客流量依然低迷。因此，今年上半年开云集团来自亚太地区的销售额占比下降了3个百分点，降至29%。

《每日经济新闻》记者注意到，今年上半年，开云集团净关闭24家门店，其中Gucci净关闭18家、YSL净关闭1家、BV净关闭5家。截至6月30日，开云集团全球门店数量为1789家。

图片来源：财报截图

“现在奢侈品牌需要的不是关店，而是如何以数字化为核心改变商业模式，升级现有门店。”周婷向《每日经济新闻》记者举例道，近期，LV“大船”驶入上海，引发广泛关注，它不仅是一个门店，也是一个展厅、一个秀场以及一个会员服务中心，是对奢侈品零售模式的全新探索，未来会被很多大牌采用。“Gucci可以学习，但对于它来说，目前更重要的是重塑品牌形象，推出更具竞争力的产品。”

Gucci业绩连续6个季度下滑 跨界而来的新CEO能否“救场”

Gucci是开云集团的贡献大户，销售占比最多时超50%。但现在，其“声量”已然下降。

今年上半年，Gucci收入在开云集团的占比为40%，而上年同期为45%。《每日经济新闻》记者注意到，Gucci的“滞销”已连续6个季度，按可比销售额，自2024年一季度至今年二季度，Gucci收入降幅分别为21%、20%、25%、24%、25%、25%。

值得注意的是，今年上半年，Gucci的经常性营业利润下降52%至4.86亿欧元，影响开云集团经常性营业利润同比下降39%。“Gucci和爱马仕、LV等的差距正在加大，其目前最大的短板在于品牌形象下滑和产品创新乏力所导致的高端客户流失。”周婷指出。

从开云集团财报可以看出，亚太市场是其收入的主阵地。而据要客研究院，2025年前两个季度，中国奢侈品市场共计贡献5170亿元销售额，并带动大约5万亿元的相关高端消费行业实现逆市增长。

“奢侈品牌在中国仍然机会巨大，但是也必须直面品牌多极化趋势。”周婷告诉记者，奢侈品牌在未来相当长一段时间内将仍然是高端消费行业的主角和引擎，但是其相对作用正在减弱，若想扭转销售下滑局面，必须继续坚持品牌高端化策略，同时在产品创新和定制服务上加大投入。

开云集团也在寻找破局之法。今年6月，开云集团宣布聘请卢卡·德·梅奥出任集团新CEO，他将于今年9月上岗。卢卡·德·梅奥在汽车行业拥有近三十年的从业经验，曾帮助法国车企雷诺重回盈利轨道。“他在领导国际上市公司方面经验丰富，对品牌有着深刻理解⋯⋯我确信他正是我一直在寻找的领导者，能够为集团带来全新的愿景。”开云集团董事长兼首席执行官Francois-Henri Pinault曾透露，早在2023年，他就开始思考集团治理架构的发展方向，并对把领导权交给卢卡充满信心。

卢卡·德·梅奥 图片来源：开云集团

那么，在业内看来，跨界进入奢侈品行业的卢卡，能否助力开云集团脱离业绩下滑的泥沼？对此，周婷认为很难，在她看来，奢侈品行业已经进入下半场，去logo（标识）化消费和去品牌化消费已经是必然。“虽然奢侈品牌在未来仍然拥有最大机会，并拥有较长的生命周期可以消耗，但这取决于奢侈品牌适应变化和拥抱趋势的能力。未来的商业，任何品牌和产品都是素材，真正的生意是经营人。”