同程旅行扩张，吴志祥狂补短板

文/瑞财经 曾树佳

同程旅行，将大连圣亚收入了囊中。

停牌了几天之后，大连圣亚（600593）宣布，将向上海潼程发行3864万股股份，此次发行后，上海潼程持股比例为23.08%。

此外，双方拟定了协议，大连圣亚股东杨子平及其配偶蒋雪忠，将其所持大连圣亚1306万股股份对应的表决权，不可撤销地委托给上海潼程行使。

据此，上海潼程合计控制大连圣亚30.88%的表决权。上海潼程为同程旅行旗下公司，由后者间接持有100%股权。

原本，大连圣亚分别由大连星海湾、磐京基金及一致行动人、杨子平及其配偶蒋雪忠持股24.03%、19.47%、10.14%。

但星海湾投资作为第一大股东，并无实质控制权；第三大股东杨子平夫妇等，却掌控董事会。这种“权力错配”，使得大连圣亚的运转，受到掣肘。

同程旅行的入主，可以解决这一境况，股份发行完成后，大连圣亚三方股东的持股被稀释为18.48%、14.98%、7.8%，而杨子平、蒋雪忠的表决权也归零。

眼下，同程旅行的执行董事、联席董事长为吴志祥。因为同程旅行的主要股东是携程、腾讯和公司管理层，股权较为分散，并无实际控制人，因此大连圣亚易主之后，也无实际控制人。

大连圣亚是A股市场上唯一的海洋主题公园类上市公司，目前经营的主要景区包括大连圣亚海洋世界、圣亚极地世界以及哈尔滨极地公园海洋馆、恐龙馆等项目。

2021至2024年间，该公司已经累计亏损达4.12亿元，2024年度亏损扩大至7018万元。去年末，其营口海岸城项目在建工程账面余额3.6亿元，千岛湖水上乐园账面余额1.1亿元，两个在建工程均停工。

此次收购，同程旅行花了9.56亿元。它要带动亏损的大连圣亚，或许需要花一番大工夫。

今年以来，同程已不止一次祭出收购动作。

此前的4月17日，它发布公告称，将以24.9亿元的代价，买下万达酒店管理（香港）有限公司。

截至2024年底，万达酒店管理公司在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。

同程想借助这笔收购，补齐高端酒店这块短板。在此之前，它旗下的酒店，主要以中高端、中端以及经济型品牌为主。

2024年全年，同程实现营收173.41亿元，同比大幅增长45.8%，创下了公司历史新高；同期经调整净利润达到27.9亿元，同比增长26.7%。

今年一季度，同程旅行实现营收43.77亿元，同比增长13.2%；经调整EBITDA达11.59亿元，同比增长41.3%；经调整净利润为7.88亿元。

尽管业绩增长，但在经营的过程中，同程面临着成本上升的压力，而抖音、美团等在酒旅方面的布局，也在争抢着同程的市场份额。

为了吸引用户，同程旅行投入了大量的营销费用。

财报数据，2024年同程旅行的销售及营销开支达到了56.207亿元，同比上年44.728亿元增长25.7%；其销售费用占营业收入的比例，达到了32.41%

今年一季度，同程旅行的销售费用为14.54亿元，与2024年同期相比，也增长了6.29%。

截至今年一季度末，同程旅行的现金及现金等价物为69.68亿元，同比下降了10.4%。

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