中密控股接待15家机构调研，包括华泰资管、长盛基金、广发证券等

2025年7月28日，中密控股披露接待调研公告，公司于7月28日接待华泰资管、长盛基金、广发证券、西南证券、东北证券等15家机构调研。

公告显示，中密控股参与本次接待的人员共3人，为董事、总经理陈虹，董事会秘书沈小华，董事会办公室主任、证券事务代表梁玉韬。调研接待地点为公司四楼会议室、线上会议。

据了解，中密控股子公司优泰科的橡塑密封和新地佩尔的阀门在水电水利领域应用广泛，优泰科是国内盾构机密封核心供应商，新地佩尔是金沙江四大水电站特种阀门供货商，公司一直关注并积极参与雅鲁藏布江下游水电工程，不过由于项目周期长且刚开工，对公司产品需求及订单量有不确定性，对业绩影响积极但有限。

据了解，目前密封更换频率未明显降低，近两年个别客户以修代换占比略有上升但不普遍，密封产品对装置安全运行重要，即使以修代换增多客户粘性也会更强，存量业务可持续性增强。

据了解，随着石化领域工艺进步和装置水平提升，用户对密封产品质量要求提高，密封技术进步使产品平均寿命缓慢增长，且这一增长过程缓慢，对存量市场更换周期影响也很缓慢 。

调研详情如下：

1、公司有参与雅鲁藏布江下游水电工程吗?公司判断这个项目对公司的业绩增长有大多的影响?

答:子公司优泰科的橡塑密封和新地佩尔的阀门已经在水电水利领域有较多的应用业绩,如白鹤滩水电站、乌东德水电站中都有我们的产品。

优泰科的橡塑密封件应用于各类大型机械的液压或气动机构,广泛应用于工程机械、矿山机械、水电行业等。优泰科的产品在密封材料性能、大型密封件无模具加工技术方面具有突出的领先优势。优泰科是国内盾构机密封环节的核心供应商。据我们了解,雅鲁藏布江下游水电工程中对盾构机有一定需求。优泰科在水电水利领域的主要产品是水电站阀门里的橡塑密封。

新地佩尔以轴流式止回阀、强制密封球阀、压缩机防喘振阀、清管阀、水击泄压阀等为核心产品,目前主要应用于油气输送、石油化工、输水引水等行业。新地佩尔是金沙江四大水电站(白鹤滩、溪洛渡、乌东德、向家坝)特种阀门供货商。

我们一直关注雅鲁藏布江下游水电工程,也会积极参与其中。但此项目周期很长,目前刚刚正式开工建设,对公司产品的需求量以及公司能从中获得多少订单量仍具有不确定性。根据我们的判断,此项目对公司总体业绩的影响积极但有限。

2、密封更换频率会随着经济环境不好而降低吗?以修代换明显吗,今后会成为一种常态吗?

答:以目前情况看来,密封更换频率并没有出现明显降低。近两年,受经济压力的影响,个别客户的以修代换占比略有上升,但并不明显,不是一个普遍现象。密封产品的价值量在项目总投资额中占比较低,而密封产品又对装置的安全运行起到很大的作用,及时更换密封对装备的稳定运行很重要。从另一个角度看,如果以修代换情况的增多,客户粘性会更强,因为密封产品的维修难度比更换大,存量业务的可持续性会相应增强。

3、随着石化领域工艺不断进步,装置水平不断提升,对密封的质量要求会相应提高吗?

答:随着工艺不断进步、装置水平不断提升,石油化工行业装置的检修周期也在延长,用户因此对密封产品的质量提出了更高要求。同时,随着密封技术的不断进步,密封产品的平均寿命也在缓慢增长。

4、密封产品平均寿命的延长会对密封存量市场的更换周期产生影响吗?

答:密封产品平均寿命的增长是一个非常缓慢的过程,对存量市场更换周期的影响相应也是一个非常缓慢的过程。

本文源自：金融界

作者：灵通君