深度 | 云计算产业链最正宗的 10 家上市公司

云计算正经历从 “资源供给” 到 “价值创造” 的全面升级。当前，生成式 AI 的爆发式增长推动算力需求激增，云厂商通过构建 “云智算” 基础设施，将 AI 训练与推理深度融入云服务体系，例如阿里云推出视觉基座大模型万相 2.1、腾讯云上线混合推理模型 Hunyuan-A13B，形成 “模型即服务（MaaS）” 的全新竞争维度。

与此同时，混合云成为企业数字化转型的核心架构，深信服 “同架构混合云” 等方案通过统一管理线下私有云与线上托管云，实现跨域资源调度与智能运维，在金融、制造等领域落地 “业务混合部署”“混合云灾备” 等场景。

1、浪潮信息 (000977.SZ)

主营业务:服务器及部件的研发、生产和销售，聚焦AI算力基础设施。主要产品:浪潮服务器、存储设备、云计算设备（如液冷服务器）。最新业绩:2024年营业收入1,147.67亿元，净利润22.92亿元；2025年Q1营业收入468.58亿元，净利润4.61亿元。

主要合作客户:互联网巨头（如阿里巴巴、腾讯），前五大客户销售额占比超70%。

关联原因:全球服务器市占率第二（IDC数据），AI服务器需求驱动增长；液冷技术降低数据中心PUE，属云计算硬件核心供应商。

2. 中科曙光 (603019.SH)

主营业务:IT设备制造及技术服务，覆盖高性能计算与智算中心建设。主要产品:中科曙光服务器、液冷系统、DeepAI智能引擎。最新业绩:2024年营业收入未详（参考行业报告）；2025年Q1营业收入25.86亿元，净利润1.69亿元。

主要合作客户:公共事业单位（占比59.45%）、企业客户（如海光信息）。

关联原因:中科院系企业，承建多地云计算中心；全栈AI能力（算力+存储+散热）支持大模型训练，属“东数西算”工程核心企业。

3. 奥飞数据 (300738.SZ)

主营业务:IDC服务及互联网综合解决方案，专注数据中心运营。主要产品:奥飞数据IDC托管、分布式光伏节能服务。最新业绩:2024年IDC服务收入占比64.05%；2025年Q1营业收入5.36亿元，净利润0.52亿元。

主要合作客户:中国电信、中国联通、中国移动；互联网企业（如搜狐、网易）。

关联原因: 华南地区多线托管运营商，自建数据中心覆盖全国；液冷技术应用降低能耗，属云计算基础设施龙头。

4. 中科金财 (002657.SZ)

主营业务:金融科技及数据中心服务，提供银行影像解决方案。主要产品:IT运维管理系统、人工智能综合服务平台。最新业绩:2024年银行影像解决方案收入占比54.83%；2025年Q1营业收入1.75亿元，净利润-0.39亿元（亏损）。

主要合作客户:金融机构（未具体列名），前五大客户为“客户一”。

关联原因:融合AI与云计算技术，助力金融行业数字化转型；数据中心综合服务资质全面，属金融云核心服务商。

5. 铜牛信息 (300895.SZ)

主营业务:IDC及云平台集成服务，聚焦国企数字化。主要产品:IDC增值服务、云计算信息系统集成。最新业绩:2024年IDC服务收入占比49.78%；2025年Q1营业收入0.51亿元，净利润-0.23亿元（亏损）；ROE -2.58%。

主要合作客户:中国国新控股、北京产权交易所、京能集团。

关联原因:北京市国资委下属企业，提供“京津冀云平台”；量子技术融合IDC，属国企改革与云计算交叉领域。

6. 天玑科技 (300245.SZ)

主营业务:数据中心IT基础设施服务，包括运维与系统集成。主要产品:ITSM解决方案、数据中心远程运维系统。最新业绩:2024年IT支持与维护服务收入占比32.39%；2025年Q1营业收入1.43亿元，净利润0.03亿元。

主要合作客户:省级电信运营商（未具体列名）。

关联原因: 数据中心第三方服务市场领导者；近期融资租赁设备扩容算力，响应AI算力需求激增。

7. 浙大网新 (600797.SH)

主营业务:智慧云服务与智慧城市解决方案。主要产品:软件外包、烟气脱硫系统、易得服务器。最新业绩:2024年智慧云服务收入占比14.81%；2025年Q1营业收入5.68亿元，净利润-0.40亿元（亏损）。

主要合作客户:政府机构（如港珠澳大桥项目）、阿里巴巴。

关联原因: “AI Driven”战略推动云服务落地；参与国家重大工程智能化项目，属政务云核心集成商。

8. 广联达 (002410.SZ)

主营业务:建筑行业SaaS应用，提供数字建造平台。主要产品:数字成本、数字设计、数字施工软件。最新业绩:2024年建筑行业应用软件收入占比36.95%；2025年Q1营业收入12.28亿元，净利润0.41亿元。

主要合作客户:建筑企业（未具体列名），前五大客户为机构投资者。

关联原因:数据要素与AI融合，降低行业数字化门槛；云服务收入占比提升，属垂直领域SaaS龙头。

9. 电科网安 (002268.SZ)

主营业务:网络安全设备及系统集成，聚焦数据安全。主要产品: 卫士通加密机、身份认证系统、安全芯片。最新业绩:2024年网络安全设备收入占比未详；2025年Q1营业收入1.48亿元，净利润-1.35亿元（亏损）。

主要合作客户:政府与军工客户（未具体列名）。

关联原因:中电科旗下企业，为云平台提供底层安全方案；密码学技术保障数据隐私，属云计算安全核心环节。

10. ST立方 (300344.SZ)

主营业务:数字基建与BIM智能服务，转型云计算硬件。主要产品:超立方智能硬件、数字云基建平台。最新业绩:2024年智能硬件收入占比42.76%；2025年Q1营业收入0.44亿元，净利润-0.17亿元（亏损）。

主要合作客户:建筑与教育行业（未具体列名）。

关联原因:数字孪生技术应用于智慧城市；太空板业务收缩，重心转向云基建，属边缘计算领域。

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