北京
7月28日，近期的A股气势如虹，上周一度突破3600点，对于后市，不少机构纷纷看好，同泰基金最猛，直接看到1万点；网红私募陈宇则表示，现在不上车，后悔三十年。
对于A股走势，券商一哥中信证券则认为，历史复盘显示，2010年以来，基本面和流动性背离的水牛，持续时间通常不超过4个月，本轮水牛行情能否演化为持续时间更久的全面牛市需要观察后续基本面（即使是结构性的）好转情况。
中信表示，如果我们以今年6月作为本轮市场从存量转为增量的起点（以机构票、量化票、保险票等不同风格板块不再相互虹吸而是同步上涨为特征）， 那么目前水牛行情才持续不到2个月 ，并且未来我们还是可以期待会有增量政策进一步推动基本面预期改善。(意思是，A股至少还能涨2月）
此外，中信还表示，1）近期的增量资金到底来自于哪？我们最初观察到的是比较广泛和普遍的机构资金净流入，随着市场赚钱效应开始积累，我们发现散户的流入也在加速，并且行情热度升温、 反内卷叙事 逻辑加强，一些保守型资金可能也在被动调仓。
2）反内卷叙事下还有哪些低位低估值品种可以参与？本轮反内卷行情中，简单复制2021年博弈上游涨价的持续性可能有限，但市场还存在一些估值尚处低位且关注度不高的周期制造类品种，报告正文做了系统梳理。
3）人工智能大会后科创板会不会补涨？我们认为2025世界人工智能大会有望给多个细分领域带来催化，同时随着科创板“1+6”政策、金融支持科创相关政策的持续推进，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。
4） 突破3600点后，当前我们的策略应对思路是什么？增配 恒科 、增配科创，同时行业层面继续围绕有色、通信、创新药、军工、游戏轮动。
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