6月规上工企利润降幅收窄4.8个百分点，制造业利润由降转涨 专家：三季度有望延续修复趋势

7月27日，国家统计局公布6月份规模以上工业企业利润数据。

数据显示，6月我国规上工业企业实现利润总额7155.8亿元，同比下降4.3%，降幅较5月份收窄4.8个百分点。

累计来看，今年1~6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%（按可比口径计算）。

前6月累计，规模以上工企利润同比下降1.8% 图片来源：国家统计局

中国建投投资研究院研究员吕梁在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）微信采访时表示，随着更大力度的“两重”“两新”等政策措施落地见效，6月份规模以上工业企业营收持续增长，并带动企业盈利较上月改善明显，略超市场预期。

制造业利润由5月份下降4.1%转为增长1.4%

具体来看，6月份制造业改善明显，利润由5月份下降4.1%转为增长1.4%。以装备工业为代表的新动能行业利润增长较快，利润由5月份下降2.9%转为增长9.6%，拉动全部规模以上工业利润增长3.8个百分点。

规上工业企业利润总额降幅收窄的原因是什么？

吕梁认为，从数据来看，6月份装备制造业的营收及利润增速较快，对于规模以上工业企业利润总额降幅收窄起到较强的支撑作用。

其中，汽车、电气机械、仪器仪表、金属制品等4个行业利润实现正增长。特别是由于部分城市汽车置换补贴政策即将到期的“末班车效应”等原因，乘用车厂商零售、批发和生产均创当月历史新高，出口表现更是抢眼，带动汽车行业利润增长96.8%。

另外，制造业高端化、智能化、绿色化转型升级加快推进，原材料价格也持续下行，带动电子专用材料制造、智能消费设备制造等行业利润增长向好，为工业经济高质量发展提供有力支撑。

从营收上看，6月份，规模以上工业企业营业收入同比增长1.0%，增速与5月份持平，工业企业营收持续增长，为企业盈利恢复创造有利条件。此外，6月营业收入利润率为5.15%，同比下降0.22个百分点，环比提高0.18个百分点。

中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅在接受每经记者微信采访时表示，营业收入利润率数据符合季节性波动特征，但提升幅度小于上年同期；每百元营业收入中的成本为85.54元（前值85.61元），成本占比回落。

展望后市，如何看待三季度工业企业利润走势？制造业是否有望继续改善？

对此，吕梁表示，短期来看，随着促消费、稳投资等方面的政策进一步发力，叠加工业品出厂价格（PPI）对企业利润拖累的降低，三季度工业企业利润有望延续修复趋势，装备制造及出口链（如汽车、电子）等仍是主驱动力。但中长期仍需关注需求端的持续性及“反内卷”的推进情况，尤其是出口不确定性和地产疲软等因素，可能制约整体修复斜率。

保障中小企业款项支付工作取得阶段成效

分企业类别来看，杨畅分析，今年上半年，国企利润降幅收窄，外企利润明显回升。

他测算，根据累计同比折算上年基数后，6月国企利润同比下降8.3%（前值下降18.1%），跌幅收窄9.8个百分点；私营企业利润同比下降4.9 %（前值增长0.8%），回落5.7个百分点；股份制企业利润同比下降8.9%（前值下降9.4%），收窄0.5个百分点；外企利润同比增长11.0%（前值下降7.3%），提高18.3个百分点。

此外，杨畅认为，应收账款连续4个月增速下降，或指向前期保障中小企业款项支付工作取得阶段成效。

他进一步分析，6月末应收票据及应收账款26.69万亿元（前值26.40万亿），绝对值继续回升，仍在逼近上年11月26.92万亿的前期高点，但同比增长7.8%（前值增长9.0%），增速回落1.2个百分点，自3月以来连续4个月出现降速，或表明前期保障中小企业款项支付工作取得阶段成效。环比增长1.09%（前值环比增长2.11%），剔除掉价格后环比增长1.49%（前值环比增长2.51%）。应收账款平均回收期为69.8天（前值70.5天），出现下降。