特斯拉第二季营收225亿美元同比降12%，扣非后净利14亿降23%

文｜雷递网 雷建平

特斯拉（股票代码："TSLA"）今日发布截至2025年第二季度的财报。财报显示，特斯拉2025年第二季度营收为224.96亿美元，较上年同期的255亿美元下降12%。

其中，特斯拉2025年第二季度车辆销售收入为166.61亿美元，较上年同期的198.78亿美元降16%；储能收入27.89亿美元，较上年同期的30.14亿美元下降7%；服务收入为30.46亿美元，较上年同期的26亿美元增长17%。

特斯拉2025年第二季度毛利为38.78亿美元，较上年同期的45.78亿美元下降15%；毛利率为17.2%，较上年同期的18%下降了0.8个百分点。

Q2交付384,122辆车，同比降12%

特斯拉第二季度最畅销车型Model Y和Model 3的销量同比下降12%，而包括Cybertruck在内的高价车型销量则大跌了52%。

特斯拉2025年第二季度一共生产410,244辆车，与上年同期的410,831辆车小幅下滑。

特斯拉2025年第二季度来自Model 3/Y的生产量为396,835辆，较上年同期的386,576辆增长3%；其他车生产13,409辆，较上年同期的24,255辆减少45%。

特斯拉2025年第二季度交付384,122辆车，较上年同期的443,956辆车减少13%；其中，来自Model 3/Y的交付量为373,728辆车，较上年同期的交付422,405辆车减少12%；其他车辆交付10,394辆车，较上年同期的21,551辆车减少52%。

销量疲软被广泛归咎于特斯拉CEO马斯克政治活动的强烈反对，以及电动汽车市场竞争加剧，尤其是来自中国汽车制造商的竞争。

即使在电动汽车销量总体呈上升趋势的市场，特斯拉的销量也在下滑。特斯拉即将失去全球最大电动汽车制造商的头衔，而这家中国汽车公司甚至不在美国销售汽车。

扣非后净利14亿美元 同比降23%

特斯拉2025年第二季度运营利润为9.23亿美元，较上年同期的16亿美元下降42%；运营利润率为4.1%，较上年同期的6.3%下降了2.2个百分点。

特斯拉2025年第二季度归属于公司股东的净利为11.72亿美元，较上年同期的14亿美元下降16%；扣非后净利为13.93亿美元，较上年同期的18.12亿美元下降23%。

特斯拉2025年第二季度经调整EBITDA为34亿美元，较上年同期的36.74亿美元下降7%；经调整EBITDA率为15.1%，较上年同期的14.4%增长0.7个百分点。

特斯拉2025年第二季度自由现金流为1.46亿美元，较上年同期的13.4亿美元下降89%。

截至2025年6月30日，特斯拉持有的现金及现金等价物、投资为367.82亿美元，较上年同期的307.2亿美元增长20%。

特斯拉可能陷入亏损

当前，特斯拉正面临重大困境。美国买家占特斯拉销量的近一半。美国电动汽车买家享有的7,500美元税收抵免将于2025年10月到期，这可能迫使特斯拉进一步降价，从而降低利润率，以支撑销量。

特斯拉面临的最严重的财务问题可能是监管信用额度销售市场的消失。自2019年以来，该市场已为该公司贡献了110亿美元的利润。

过去，由于特斯拉电动汽车的排放低于限值，燃油汽车制造商会从特斯拉购买排放信用额度，以避免支付罚款。但本月早些时候通过的美国税收和支出法案取消了对违反排放规定的汽车制造商的经济处罚。

如果没有出售这些信用额度的收入，特斯拉2025年前三个月就会亏损。但最近一个季度，特斯拉的净收入超过了这些信用额度的销售额。

在周三财报发布后的投资者电话会议上，马斯克并未就公司销量和收入的暴跌直接发表评论。相反，他只是顺便提了一下公司目前面临的财务困境。"是的，我们可能会经历几个艰难的季度，"他说。"我不是说一定会，但确实有可能。"

马斯克没有透露这些可能艰难的季度是否会导致亏损。他还预测，特斯拉只能熬到明年年中。之后，他表示，公司的经济状况将"令人信服"。

马斯克谈到了公司自动驾驶出租车服务的目标，称到今年年底，这项服务将覆盖美国一半的人口，并预测公司仍在开发中的人形机器人擎天柱（Optimus）量产。"自动驾驶才是关键。它将价值放大到极致。"

特斯拉在6月份推出了这项承诺已久的机器人出租车服务。但这项服务仅在德克萨斯州奥斯汀的部分地区向公司的朋友和粉丝开放，而且只有一名员工坐在空着的驾驶座旁。特斯拉在声明中表示："虽然这项服务初期范围有限，但我们相信，我们的自动驾驶方法……使我们能够不断提高安全性，快速扩展网络规模并提高盈利能力。"

不过，机器人出租车服务可能还需要数年时间才能真正为公司带来收益。

与此同时，谷歌母公司Alphabet的自动驾驶部门Waymo在提供出行服务方面远远领先于特斯拉，不仅在奥斯汀，还在旧金山、洛杉矶和菲尼克斯，每周都有超过25万次付费出行。

截至今日收盘，特斯拉股价为332.56美元，市值为10712亿美元。财报发布后，特斯拉盘后股价下跌超过4%。