英特尔业绩“喜忧参半” 新任CEO坦言“并不轻松”

中经记者 吴清 北京报道

美国当地时间7月24日，英特尔发布了2025年第二季度财报，财报显示，其第二季度营收128.6亿美元，超出市场预期的119亿美元，但亏损同比扩大；同时英特尔提供了第三季度营收预期，预计在126亿美元至136亿美元之间，略好于市场预期的126亿美元。英特尔股价在盘后交易中小幅走高。

外界对英特尔该季度业绩关注度较高的重要原因是，这是陈立武就任英特尔CEO后，发布的第一个完整的季度财报。人们期待着，新任CEO能给处于业绩和股价低迷期的英特尔带来哪些变化。

削减支出是外界对英特尔的一个关注重点。陈立武坦言，他任职的最初几个月“不轻松”。公司已完成大部分计划中的裁员，裁员人数占员工总数的15%，并计划在今年年底将员工总数控制在7.5万人。

记者注意到，截至7月24日收盘，英特尔股价今年累计上涨约13%，自3月陈立武上任英特尔首席执行官的消息公布以来，英特尔股价上涨了约19%，而2024年英特尔股价曾暴跌60%，创下历史最差年度表现。

财报数据略超预期 利润压力仍存

财报显示，在截至6月28日的2025年第二季度，英特尔营收为128.6亿美元，好于市场预期的119亿美元。英特尔调整后每股亏损0.10美元，不及市场预期的每股收益0.01美元。

不过英特尔目前仍处于持续亏损状态。在通用会计准则下，本季度英特尔的净利润为亏损29亿美元，同比下降81%；同时本季度英特尔毛利率为27.5%，相比去年同期的35.4%，下滑7.9个百分点。

具体到各业务板块，英特尔的产品业务（包括其笔记本电脑和台式电脑CPU、数据中心和人工智能芯片的销售）贡献了118亿美元的收入，而市场预期为109亿美元。

值得注意的是，2025年第一季度，英特尔实施了组织架构调整，将网络与边缘事业部（NEX）并入客户端计算事业部（CCG）和数据中心与人工智能事业部（DCAI），并据此修订了业务分部报告。

仍处于起步阶段的代工业务为英特尔创造了44亿美元的收入，而市场预期为43亿美元，增长了3%。该部门旨在为使用英特尔处理器技术的第三方客户地代工生产芯片，但目前仍难以取得有意义的进展。

分析师指出，英特尔本季度虽实现营收增长，但仍面临利润压力，长期仍依赖AI和代工业务的发展，以及成本控制的可持续性。

Lynx Equity Strategy分析师KC Rajkumar在一份研究报告中称：“最关键的是，英特尔能否给出一个可信的盈亏平衡路径。这不仅仅是削减成本的问题，营收也必须增长。”Rational Equity Armor基金经理Joe Tiga则表示：“我希望这次财报能给我们一些答案。英特尔仍有很大的机会，但我们已经削减了持仓，转向其他芯片股。”

削减支出进行时 重建市场信任仍是关键

对于外界关注的英特尔的改革和削减成本计划，英特尔方面表示，今年第二季度计入了8亿美元的非现金减值和与“未确定重复使用的多余工具”相关的加速折旧费用，以及约2亿美元的一次性成本。该公司还取消了在德国和波兰的待建项目，并放缓了美国俄亥俄州工厂的建设速度。

“过去几年，公司投资过多，投资过快，而需求不足，在此过程中，我们的工厂布局变得不必要地分散，利用率也不足。”陈立武称，“不会再有空头支票。每项投资都必须具有经济合理性。”

根据英特尔方面提供的数据，英特尔正按计划实现2025年非通用会计准则运营支出170亿美元的目标：公司已完成上季度宣布的大部分人员调整计划，员工数量减少约15%。英特尔计划在年底将员工数量控制在约7.5万人。

7月中旬，英特尔宣布将在美国主要工厂裁撤5000人。2025年至今，英特尔裁员规模已达约2.4万人。

英特尔方面称，未来将持续在精简业务、提升效率、强化执行力方面取得进展，相关举措聚焦于减少开支、强化资产负债表、优化全球布局，并将资源配置到最关键的增长领域。

业内人士认为，在削减成本开支的同时，英特尔接下来的关键还是如何尽快展现改革的决心和成果，并重新赢得市场的信任。“新任CEO必须用更清晰的盈利和收入增长路线图来说服市场，证明其未来业绩和股价能实现稳健增长。”一位接近英特尔的市场观察人士对记者表示。

陈立武表 示，本季度的运营表现，已初步印证其在提升执行力与效率方面正在取得进展。英特尔专注于强化核心产品组合和发展AI路线图。未来英特尔业务发展的三个关键领域分别是：打造财务纪律严明的代工业务，重振英特尔x86生态，优化AI战略。

值得注意的是，英特尔方面称，在推进Intel 18A制程的大规模量产外，将推出名为14A的芯片制造工艺，将根据已确认的客户订单进行投产。英特尔亦在财报中坦言，若无法为14A吸引足够多的外部订单，公司可能退出部分制造业务。

目前，英特尔正在应对来自AMD、英伟达、高通等日益激烈的竞争，比如高通正凭借其骁龙X Plus和X Elite芯片进一步进军个人电脑芯片市场。英特尔未来的发展并不轻松。

而在彭博追踪的52位分析师中，4人给予英特尔股票“买入”评级，42人建议持有，6人建议卖出。他们给出的未来12个月平均目标价为21.93美元，低于7月24日收盘价的23.49美元。

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：颜京宁）