诺泰生物因财务造假戴帽ST 招商基金率先下调估值

复牌后戴帽ST，诺泰生物遭到基金公司第一时间下调估值

《中国科技投资》龙秋月

近日，一纸《行政处罚事先告知书》将诺泰生物（688076.SH）的财务造假戏法公之于众。经证监会调查确认，诺泰生物2021年年度报告存在虚假记载、公开发行文件编造重大虚假内容，公司及多位高管合计被罚款7620万元。7月21日，诺泰生物被停牌；7月22日，复牌后被ST。

2021年5月20日，作为多肽药物行业的领军企业，诺泰生物在科创板敲响上市钟声，正式登陆资本市场。这亦意味着，上市当年，诺泰生物便出现了财务造假。自上市以来，中天运会计师事务所(特殊普通合伙)一直为诺泰生物提供审计服务。2021-2023年，该会计师事务所为其出具了标准无保留意见的审计报告；2024年，出具了带有强调事项段的无保留意见的审计报告。

同花顺数据显示，截至2025年6月末，8家公募基金旗下19只产品持仓诺泰生物股票。7月22日，诺泰生物正式被ST的同时，招商基金管理有限公司（以下简称“招商基金”）跟进下调估值。

7月24日，诺泰生物收盘报44.51元/股，总市值为140.7亿元。

上市首年便财务造假

2024年10月24日，诺泰生物曾发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规等，公司及实际控制人之一赵德中收到证券会下发的《立案告知书》。经公司自查，此次立案可能涉及公司2021年度技术转让相关事宜。

直至近日，诺泰生物收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》。经查，2021年12月，诺泰生物向浙江华贝药业有限责任公司(以下简称“浙江华贝”)转让药品技术及上市持有许可人权益(以下简称“技术转让”)，并于12月28日确认业务收入3000万元。浙江华贝既不具备支付技术转让款的资金实力，也不具备实际应用该技术的生产能力和销售渠道。 同期，诺泰生物计划向浙江华贝增资，浙江华贝向诺泰生物支付的技术转让款最终来自诺泰生物的增资款。诺泰生物技术转让业务不具有商业实质，不应确认收入。该业务导致诺泰生物2021年年度报告虚增营业收入3000万元，虚增利润总额2595.16万元，占当期披露利润总额的20.64%。

此外，2023年12月，诺泰生物还发行了一只规模为4.34亿元的可转债——“诺泰转债”，其中《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）中的“财务会计信息”部分公开披露了公司2021年度财务数据。如前所述，诺泰生物2021年虚增营业收入3000万元，虚增利润总额2595.16万元，占当期报告记载利润总额的20.64%，其《募集说明书》中“财务会计信息”相关内容存在重大虚假内容。

针对信息披露违法行为，证监会对诺泰生物责令改正，给予警告，并处以400万元罚款。针对公开发行文件编造重大虚假内容的行为，诺泰生物被处以4340万元罚款。综合上述两项，诺泰生物合计被罚款4740万元，六位高管合计被罚款2880万元。

诺泰生物虚增3000万元营业收入，最终合计被罚款7620万元，数据形成鲜明对比。从处罚依据可知，诺泰生物因在发行“诺泰转债”的《募集说明书》中引用了2021年度的财务数据，从而导致了证券发行文件中存在虚假记载。《证券法》第一百八十一条第一款规定，发行人在其公告的证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，已经发行证券的，处以非法所募资金金额百分之十以上一倍以下的罚款。证监会此次按照“诺泰转债”募资资金的10%进行罚款，金额4340万元。

值得一提的是，南京证券（601990.SH）既是诺泰生物首发上市的保荐机构，又同时担任“诺泰转债”的主承销商。南京证券及两位保荐代表人亦确认《募集说明书》不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

依据《行政处罚事先告知书》载明的内容，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则(2025年4月修订)》相关规定，诺泰生物股票将被实施其他风险警示。7月22日起，A股简称为ST诺泰，实施后A股扩位简称为ST诺泰生物。诺泰生物在公告中亦提及，公司董事会高度重视《行政处罚事先告知书》载明的事项，将积极落实监管要求采取有力措施，尽最大努力尽快消除相关事项的影响。若诺泰生物同时符合“证监会作出行政处罚决定书已满12个月、公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述”的相关规定，可以申请撤销其他风险警示。

多家公募基金或面临损失

诺泰生物正式被实施“ST”的同时，基金公司跟进下调估值。7月22日，招商基金发布关于旗下基金估值变更的公告。经与基金托管人、会计师事务所协商一致，自2025年7月21日起，公司对旗下证券投资基金(除ETF外)所持有的诺泰生物股票进行估值调整，调整后的估值价格为32.78元；同时，对ETF联接基金持有的标的ETF，在当日份额净值的基础上考虑上述股票的调整因素进行估值。

ST诺泰停牌前的股价为40.98元，相比之下，招商基金对其估值下调的幅度约为20%。

同花顺数据显示，截至2025年二季度末，招商基金旗下10只产品持有诺泰生物的股票。根据基金产品发布的2025年第二季度报告数据来看，郭锐管理的招商行业领先混合、招商大盘蓝筹混合、招商核心价值混合、招商境远灵活配置混合分别持有诺泰生物19.11万股、43.35万股、58.75万股、10.15万股股票，占该只基金资产净值的比例分别为3.6%、3.7%、3.64%、3.87%，持股市值分别约为771万元、1614万元、2187万元、378万元。王景管理的招商蓝筹精选股票、 招商制造业混合、招商品质升级混合A分别持有诺泰生物274.58万股、185.56万股、139.46万股股票，持仓占比分别为4.15%、6.58%、3.83%，持股市值分别为1.02亿元、6907万元、5191万元。

另外，2025年二季度末，摩根基金管理(中国)有限公司旗下的摩根医疗健康股票A持有诺泰生物74.02万股股票，持仓占比为5.21%，持股市值约为2755万元。兴业基金管理有限公司旗下的兴业医疗保健A持有诺泰生物40.9万股股票，持仓占比为3.95%，持股市值约为1522万元。

值得关注的是，华夏基金管理有限公司旗下的华夏债券投资基金、国寿安保基金管理有限公司的国寿安保稳和6个月持有期混合A、金元顺安基金管理有限公司的金元顺安宝石动力混合、瑞达基金管理有限公司的瑞达先进制造混合型发起式A均为今年二季度新进持仓诺泰生物的基金产品，持股数量分别为3.78万股、7万股、4.12万股、1.54万股。

同花顺数据显示，2025年6月末，8家基金公司旗下19只基金持仓诺泰生物，合计持有923.38万股，持股市值为3.44亿元，占总股本比例为2.93%。