雷来了？牛市狂欢中，一大波减持公告来袭

来源丨深蓝财经

撰文丨王鑫

7月24日，A股三大指数继续高歌猛进，上证指数站上3600点，“反内卷”“海南封关”等题材火爆，多股涨停。

但一片欢腾之下，股东减持的步伐也在加速！当股东们默契地按下了收割键，这是否会给股市降降温？

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一大波减持来袭

据同花顺问财，截至7月24日，本月A股公告摘要类型包含减持计划（含询价转让）的已达680个，涉及366家公司。

仅在7月22日这一天，就有15家公司股东要套现，涉及广联达、运机集团、三德科技、祥明智能等公司，有的公司甚至出现股东扎堆减持。

拉长时间来看，年初至今：

1月，127家公司的210位股东计划减持

2月，268家公司的485位股东计划减持

3月，254家公司的426位股东计划减持

4月，184家公司的284位股东计划减持

5月，403家公司的765位股东计划减持

6月，377家公司的727位股东计划减持

与之对应的是，1至4月，A股震荡明显，减持计划较少；5至7月，行情越走越强，减持纷纷来袭。

说明减持与市场行情明显正相关。

与此同时，实际的减持动作也越来越多。例如，1月份有10家公司股东实施了减持，6月则有69家公司股东实施了减持。

值得注意的是，为了减少对股价的冲击，询价转让越来越流行，今年上半年有近60家公司披露了股东询价转让计划，相当于2024年全年水平的85%。

另一边，1至7月（截至7月24日），披露增持计划的公司分别为21家、22家、45家、80家、31家、22家、23家。

这与减持时机相结合看，可发现股东们似乎深谙“高抛低吸”。

令人印象深刻的是，4月份的“关税风暴”，A股重挫，当时还有不少公司抛出了增持计划，投资者热血沸腾。

而如今才过去3个月，市场已经是另一番景象，关税战没有吓到A股，反而走出了漂亮的慢牛行情。

但是减持计划和减持落地增多，增持计划减少，也无疑说明，涨得越多，市场分歧越大，有人想冲进去，更有人想逃出来。

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这些减持要避雷

密集的股东减持行为，其背后的动因并非单一，公告中常见的“个人资金需求”已成万能挡箭牌，但真相往往藏在细节里。

具体来看，抛出或实施减持计划的公司，这三类要注意避雷。

一是短期股价突然暴涨。

大股东是“最懂公司的人”。他们在暴涨后急吼吼套现，往往暗示当前股价已严重透支利好，甚至存在泡沫，利好再大，也架不住短期爆炒。

活生生例子是高争民爆，1.2万亿雅江水电工程的利好消息下，高争民爆连续四个涨停，累计涨幅达46%。

然而，当股民沉浸在第三个涨停狂欢日中时，公司控股股东西藏建工建材集团有限公司却悄悄减持了12.81万股，套现658万元。

尽管雅江项目被认为将拉动民用炸药需求，但控股股东的减持行为以及公司当前 100 倍的市盈率，暗示着股价可能已严重偏离基本面。

二是业绩承压时实控人减持。

公司所在行业不景气或自身业绩下滑，前景不明朗。此时，实控人或大股东非但不护盘，反而减持套现，这严重打击信心！

这不仅暴露出实控人对公司短期复苏缺乏信心，更凸显其个人资金需求优先于公司利益，加剧市场对治理结构的担优。

白酒行业今年压力山大，同行纷纷增持护盘。

然而，已失守徽酒老二地位的口子窖，实控人之一（初代董事长兼总经理）刘安省却在7月20日宣布，计划大宗交易减持1000万股（占总股本1.67%），按现价，拟套现超3.4亿。

行业寒冬，实控人带头“跑路”，这不是“雪上加霜”是什么？市场对公司信心难免动摇。

三是重要股东接连减持甚至清仓式减持。

如果公司重要股东接连减持甚至进行清仓式减持，这通常是一个危险信号。

拉卡拉就是一个典型的例子。自2022年以来，拉卡拉的重要股东孙浩然（创始人孙陶然弟弟）和第一大股东联想控股持续减持。

孙浩然从2022年5月起年年减持，截至今年6月已累计套现超4.6亿元，并计划2025 年6月12日至9月11日期间清仓剩余股份。

而第一大股东联想控股也在2022年减持套现2.9亿元后，于今年7月1日再次宣布减持计划，拟套现超7亿元。

这种频繁的减持行为与拉卡拉业绩下滑密切相关。因支付行业竞争加剧，拉卡拉业务单一，业绩颓势尽显，2024年公司净利润同比减少23.26%，2025年一季度净利润更是腰斩。

有意思的是，公司一边被股东“抛弃”，一边蹭着稳定币的概念，计划赴港股IPO，这一行为被市场戏称为 "去港股找接盘侠"。

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考验投资者信心的时刻

业内观点认为，合理减持是正常市场行为，长期看影响有限。但短期密集减持，尤其对小盘股、高估值股，会造成实实在在的资金压力和情绪冲击。

证监会已明确表态 “从严从快惩治违规减持”，重点打击“绕道减持”（如利用衍生品、融券等复杂手段）。今年5月，中核钛白实控人就因违规“绕道”减持被重罚2.35亿元，监管为投资者“撑腰”的态度鲜明。

尽管近期减持密集，但多数券商对市场后期走势仍持乐观态度。申万宏源认为，随着时间的推移，牛市的必要条件将逐步累积；中信证券则指出，市场处于多头周期中，但需等待美联储政策落地和科技产业新催化。

然而，投资者也需警惕高位波动风险，尤其是在减持潮的背景下，市场的不确定性有所增加。