永远不要忘了2016年的双11夜盘……

来源 | 交易员联盟

编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路交易员

2016年11月11日商品期货夜盘发生的极端行情一度被称为“期货双11大屠杀”或“闪崩事件”，是当时国内期货市场最剧烈的单日波动之一。可能很多朋友没有经历过，今天，我们再回顾一下：

当晚行情是如何演绎的？

1. 夜盘开盘：狂热上涨（21:00）

夜盘初期延续白天的大涨趋势，黑色系（铁矿石、焦煤、焦炭）及沪铜等品种迅速封涨停，棉花、PTA、棕榈油等也大幅冲高，市场情绪极度亢奋。

2. 闪崩时刻：涨停到跌停（21:41–21:45）

• 21:41起

空头主力集中抛售数百亿资金，触发程序化交易连锁反应。

• 3分钟内

菜粕、PTA、橡胶等12个品种从高位直线跳水至跌停。

• 极端案例

棉花：6分钟内从涨停（+7%）瞬间跌至跌停（-7%），振幅高达14%。

铁矿石：涨停板打开后迅速下跌，最终收涨2.16%，但较涨停价回落超10%。

流动性枯竭：跌停价挂单无人承接，交易系统拥堵，投资者无法及时平仓。

3. 收盘结果（23:30）

黑色系：焦炭跌0.6%，螺纹钢跌1.6%，仅焦煤、动力煤微涨。

农产品与化工：菜粕、PTA跌超5%，橡胶、甲醇跌近5%，棉花跌3.6%。

关键品种波动对比

来源：由AI统计

为什么会有这样的剧烈波动？

1. 监管政策累积效应事件前一周，三大交易所密集出台风控措施：

• 提高保证金（如焦煤、焦炭）；

• 调整开仓量（单日≤1000手）；

• 上调手续费（螺纹钢、玻璃等）。

2. 程序化交易与高杠杆共振

程序化抛售触发：大额空单集中抛出，引发量化策略连锁止损，形成“多杀多”。

杠杆风险暴露：多数品种使用8–10倍杠杆，7%波动即导致本金腰斩。

3. 基本面泡沫与投机过热

供给侧改革推动黑色系短期大涨（如焦炭1个月内涨超50%），价格短时间内快速脱离供需。

资金从黑色系转向农产品等滞涨品种（如棉花）。

4. 外部环境扰动

美国大选（11月8日）后全球风险偏好波动，国内“双11”资金分流加剧流动性紧张。

期货市场交易，永远记得风险防范！这一天，再次告诉我们，当流动性枯竭时，任何防御机制都可能失效，敬畏市场是永恒准则。
注：以上部分内容由AI生成，不排除存在描述不全面的情况，请以当时市场真实情况为准。

官方网站：http://bestanalyst.cn

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