莫让内幕交易毁坏A股根基

近期，多股在重大事项停牌前股价以涨停收盘。股价的明显异动，难免产生关于内幕交易的质疑。内幕交易严重损害市场“三公”原则，且扭曲价值规律，可能助长市场投机之风，应以立体化追责的手段严防死守，震慑潜在的违规者。

内幕交易是指利用未公开的重要信息，在信息正式公开前进行证券交易以获取不正当利益的行为。这种行为严重违背了市场的“三公”原则。在信息不对称的情况下，内幕交易者能够提前知晓并利用关键信息，从而在交易中占据绝对优势，而广大普通投资者则因信息滞后而处于被动地位，甚至遭受不必要的损失。内幕交易让市场的公平性和透明度大打折扣，投资者的信心也受到严重打击。

更为严重的是，内幕交易扭曲了价值规律，助长了市场的投机之风。在正常的市场环境中，股票价格应反映公司的真实价值和市场前景。然而，内幕交易的存在使得股价波动更多地受到非公开信息的驱动，而非公司基本面。扭曲的价格信号不仅误导了投资者的决策，也阻碍了资源的有效配置，降低了市场的整体效率。同时，内幕交易还可能引发市场对监管有效性的质疑，进一步削弱市场的稳定性和吸引力。

从二级市场的交易看，部分股票在重大信息公布前的股价异动，很难用巧合来解释，投资者自然会将异动行为与内幕交易相联系，如果监管不到位，最终受损的将会是投资者对于“三公”原则的信任度。

面对内幕交易所带来的严峻挑战，有必要采取立体化追责的手段，形成对违规行为的强大震慑。管理层需要强化监管的执法力度，提高对内幕交易的发现和查处能力，这包括加强市场监控系统的建设，利用大数据、人工智能等先进技术手段，及时发现股价异常波动和可疑交易行为。同时，监管层还应该建立健全举报奖励机制，鼓励市场参与者积极提供内幕交易线索，形成全社会共同参与的监督氛围。

此外，对于查实的内幕交易行为，必须依法严惩，绝不姑息。这包括对违规个人的市场禁入、罚款乃至刑事处罚，以及对涉事机构的严厉处罚。通过提高违法成本，让潜在违规者望而却步，从而有效遏制内幕交易的发生。

更重要的是，要从源头上减少内幕信息的泄露风险。这就要求上市公司加强内部管理，完善信息披露制度，确保重要信息的及时、准确、完整披露。同时，上市公司还应加强对关键岗位人员的培训和监督，提高他们的法律意识和职业道德水平，防止因个人疏忽或故意泄露导致内幕交易的发生。

对于投资者而言，面对莫名其妙的非理性大涨需要保持多一分冷静，不做投机客，如此也能在一定程度上避免投资风险。

北京商报评论员 周科竞