兴全祥泰定开债券季报解读：净值增长率与业绩基准差-0.94%，债券投资占比98.25%

来源：新浪基金∞工作室

兴全祥泰定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的分析。

主要财务指标：本期利润7455.67万元

本季度兴全祥泰定开债券基金主要财务指标如下：

主要财务指标报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日）本期已实现收益62,562,296.63元本期利润74,556,712.52元加权平均基金份额本期利润0.0108元期末基金资产净值7,453,936,280.34元期末基金份额净值1.0805元

本期已实现收益为6256.23万元，本期利润达7455.67万元，显示出基金在本季度有较好的盈利表现。期末基金资产净值为74.54亿元，期末基金份额净值1.0805元，反映了基金资产的价值及每份基金的价值。

基金净值表现：近三月净值增长率与业绩基准差 -0.94%

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月1.01%0.04%1.95%0.11%-0.94%-0.07%过去六个月0.92%0.05%1.14%0.12%-0.22%-0.07%过去一年3.06%0.05%5.52%0.12%-2.46%-0.07%过去三年11.16%0.06%17.62%0.09%-6.46%-0.03%过去五年21.93%0.05%27.28%0.08%-5.35%-0.03%自基金合同生效起至今43.00%0.06%46.99%0.08%-3.99%-0.02%

从数据可见，过去三个月基金净值增长率为1.01%，但同期业绩比较基准收益率为1.95%，差值为 -0.94%，表明基金在近三个月的表现落后于业绩比较基准。过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率也存在一定差距，投资者需关注基金长期跑输业绩基准的情况。

投资策略与运作：票息与久期策略为主

报告期内，中美贸易摩擦加剧，央行降准降息，债券收益率整体下行。基金采取票息策略和久期策略为主的投资策略，着力配置风险收益性价比好的债券。在市场利率下行环境下，这种策略有助于基金获取稳定收益，但也需关注利率波动对债券价格及基金收益的影响。

基金业绩表现：本季净值增长率1.01%

截至报告期末，兴全祥泰定开债券基金份额净值为1.0805元，本报告期基金份额净值增长率为1.01%，同期业绩比较基准收益率为1.95%。基金本季度业绩未达业绩比较基准，投资者应进一步关注后续基金业绩能否改善。

基金资产组合：固定收益投资占比98.25%

报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资其中：股票2基金投资3固定收益投资10,717,590,642.55其中：债券10,717,590,642.55资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计153,081,577.441.408其他资产37,891,974.690.35

基金资产主要集中于固定收益投资，占比高达98.25%，反映出债券型基金的特点，注重资产的稳定性和固定收益。权益投资为0，降低了因股票市场波动带来的风险，但也可能错过股票市场上涨的机会。

债券投资组合：中期票据占比47.31%

报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1国家债券2央行票据3金融债券2,016,696,215.90其中：政策性金融债4企业债券3,185,242,208.555企业短期融资券1,288,880,548.326中期票据3,526,179,089.587可转债（可交换债）8同业存单689,953,055.349.269其他10,639,524.860.1410合计10,717,590,642.55

债券投资组合中，中期票据占基金资产净值比例最高，达47.31%，其次是企业债券占42.73%。投资者需关注不同债券品种的信用风险、利率风险等，如企业债券和中期票据的信用风险相对较高，若发行主体信用状况变化，可能影响基金收益。

开放式基金份额变动：总赎回份额1.90份

Col1单位：份报告期期初基金份额总额6,898,409,949.26报告期期间基金总申购份额减：报告期期间基金总赎回份额1.90报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列）报告期期末基金份额总额6,898,409,947.36

本季度基金份额变动极小，总赎回份额仅1.90份，表明投资者对该基金的持有稳定性较高。但需注意报告期内单一机构持有基金份额比例达97.01%，若该机构赎回，可能对基金流动性及其他投资者收益产生重大影响。

综合来看，兴全祥泰定开债券基金在2025年第二季度有一定盈利，但净值增长率落后于业绩比较基准。基金资产集中于固定收益投资，债券投资品种多样，投资者应关注利率波动、信用风险及单一机构大额赎回风险，谨慎做出投资决策。

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